券商價格戰再起：新開戶享“萬1”佣金，ETF融資利率低至3.99%

佣金費率普遍降至“萬1”，ETF融資利率低至3.99%，券商又打起了“價格戰”。

第一財經11月27日從多家券商瞭解到，目前，個人投資者新開戶的佣金費率最低爲萬分之一，部分券商要求賬戶資金達到50萬，部分則無資金量要求。對於是否可做到“萬1免5”，多位券商營業部經理均稱，因監管和合規要求不可操作。

兩個月前，“9·24”行情啓動之際，投資者跑步進場，券商喊出“不打烊”“7×24小時服務”以爭搶客戶。華北某券商營業部客戶經理對第一財經說：“目前我們執行的還是‘9·24’行情以來的活動方案，預計將持續到年底。”

兩融利率也有調整。第一財經瞭解到，目前，券商針對兩融新開客戶可給到的融資利率普遍在5%，產生交易後，視資金量情況，融資利率可申請下調至4.5%左右。還有券商近期針對ETF融資推出限時優惠，利率最低可給到3.99%。

“針對不同的ETF品種，券商會有利率下調。但這個利率優惠是限時的，比如可能在今年四季度這個品種執行低利率。如果買入了該優惠品種，系統會自動識別以低利率計息，不需要額外申請。”有券商客戶經理稱。

當前階段，券商爲何又捲起“價格戰”？有分析人士認爲，在存貸款利率下行背景下，券商根據市場利率變化適時下調融資利率，以提升兩融客戶粘性。

交易佣金費率進入“萬1”時代

“9·24”行情啓動之初，在A股大漲的刺激下，股民忙着新開戶，券商忙着搶客戶，舉措之一便是調降佣金費率。整體來看，券商佣金費率已進入“萬1”時代。

記者瞭解到，目前，投資者在券商APP線上開戶時，佣金費率大多爲“萬2.5”或“萬2”，與客戶經理協商後可調整至“萬1.5”或“萬1.2”，對此無賬戶資金規模的要求。

但也有券商有資金量要求。“如果想調到‘萬1’，資金規模要到50萬及以上。”某券商營業部客戶經理稱。根據第一財經初步瞭解，目前，資金量達到50萬元，可享受“萬1”費率的券商，有海通證券、西南證券、銀河證券等數家。

而對於佣金優惠是否能達到“萬1免5”，多家券商均稱，出於監管和合規要求無法操作。

“萬1免5”即交易佣金萬分之一，同時免去最低5元佣金限制。根據監管要求，A股、證券投資基金每筆交易佣金不足5元的，按5元收取。

“（佣金費率）可以做到萬1，但是不能免5，免5是不合規的。這個手續費可能對量化交易、操作頻繁的有一定影響，對於交易頻次不高的個人投資者，預計影響不大。”上述券商營業部客戶經理說。

兩融ETF融資利率低至3.99%

個人投資者忙着開戶之際，融資客跑步入場的情況也較爲突出。

“9·24”行情啓動之初，市場融資餘額明顯增加。根據中證金融公司官網數據，9月23日至9月30日期間（統計期間，下同），融資餘額不斷增加，由1.36萬億元增至1.43萬億元。上述期間，個人投資者數量也不斷增加，由697.36萬名增加至698.74萬名，8天時間增加了1.38萬名。

有大型券商營業部高管此前對第一財經說，國慶假期期間，公司正常辦理兩融業務，新增開戶數量較多，也有較多存量客戶諮詢忘記密碼等相關問題，以激活賬戶，諮詢兩融開戶的客戶也明顯增多。

行情持續已有兩個月，記者最新瞭解到，目前多家券商針對新開通兩融的客戶，可給到5%的融資利率，視交易情況和資金量還有進一步下調的空間。

“新開兩融賬戶，利率可以給到5%，如果後期啓用了賬戶，資金規模較大，利率可以進一步下調。”有券商客戶經理稱，兩融利率進一步下調至4.5%較爲可行，若申請降至4%左右，需交易資金規模達到千萬級別。

另有中小券商營業部人士介紹，兩融利率下調需視資金體量。“比如資產量在50萬～100萬元，100萬～300萬元都對應不同檔位的利率。”

與此同時，還有券商針對ETF品種推出利率優惠，最低爲年化3.99%。

“之前ETF的融資利率和兩融利率執行同一標準，除了一些特殊的ETF標的，以前利率就比較低。”該人士同時稱，對於ETF利率的優惠幅度，各家券商情況不一。

不過，ETF融資利率低至4%，還不是普遍做法。多家券商客戶經理均稱，目前兩融利率普遍水平在年化5%左右。

券商“價格戰”爲何再起

券商爲何再度捲起“價格戰”？ETF融資利率又爲何明顯低於其他品種？

“因爲一個人只能開設一個兩融賬戶，所以在存貸款利率都在下行的背景下，券商也根據市場利率變化適時下調融資利率，以提升兩融客戶粘性。”有券商分析師說。

也有券商營業部高管稱，融資利率下價格與行業內卷、銀行信貸利率下降等有關。

關於ETF融資利率爲何降幅較大？上述分析師稱，目前券商ETF規模不斷上升，且資金均在券商體系內，流動性相對較強，融資利率的優惠幅度也就更大。

那麼，券商低利率開展融資業務是否存有風險？

“業務做大了肯定是有風險的，不過現在維持擔保比例還是夠高的，而且經歷了過去幾輪的波動，現在都比較謹慎，不太可能有大的風險出來。”上述券商分析師稱。

監管也在緊盯券商兩融業務風險。

根據媒體報道，近期，中國證券業協會（下稱“中證協”）制定了兩融業務客戶交易行爲管理相關文件，正向券商徵求意見，將重點盯防繞標套現、融券違規減持等。

據悉，文件“點名”了券商兩融繞標業務，稱在兩融業務開展過程中，部分投資者利用融資融券交易，刻意規避融資融券標的證券範圍、融資用途限制，即“繞標套現”，存在嚴重的風險與合規隱患。券商應當做好前端控制、風險監控及事後管控。

同時，中證協提到，券商可建立內部信用賬戶黑名單制度，用以輔助異常交易行爲管理工作。對於進入黑名單的信用賬戶，證券公司可以考慮限制其交易、取消其融資融券業務資格等措施，記入賬戶檔案，並按照要求向交易所及時報送。