券商晨會精華：煤炭交易大會召開在即，關注2025年長協基準價

財聯社12月3日訊，市場昨日震盪拉昇，三大指數均漲超1%。滬深兩市全天成交額1.79萬億，較上個交易日放量784億。盤面上多個題材熱點輪番活躍，全市場超4600只個股上漲，逾200股漲停或漲超10%，短線賺錢效應“爆棚”。板塊方面，海南、人形機器人、汽車整車、影視等板塊漲幅居前，銀行等少數板塊下跌。截至昨日收盤，滬指漲1.13%，深成指漲1.36%，創業板指漲1.42%。

在今天的券商晨會上，天風證券提出，內需刺激+產品週期共振，重點看好消費電子產業鏈；華泰證券認爲，傳媒行業25年有望改善，關注AI應用及併購重組；光大證券表示，煤炭交易大會召開在即，關注2025年長協基準價。

天風證券：內需刺激+產品週期共振，重點看好消費電子產業鏈

天風證券認爲，內需刺激+產品週期共振，重點看好消費電子產業鏈。政策持續刺激，消費電子產品以舊換新有望帶動消費電子需求釋放。軟硬件創新持續催化，蘋果新一輪產品週期開啓。重點看好消費電子產業鏈，建議關注：1、蘋果產業鏈；2、安卓產業鏈；3、消費電子品牌廠商。

華泰證券：傳媒行業25年有望改善 關注AI應用及併購重組

華泰證券表示，24年以來傳媒板塊估值波動較大。春節後因Sora、Kimi等大模型快速出圈，板塊估值擡升，但後因國內大模型與海外仍存在客觀差距等多種因素持續回調。9月後總體隨大盤及TMT而擡升。11月板塊市盈率對應24X PE TTM，位於13年以來29%的歷史估值分位，20年以來56%的歷史估值分位。

展望25年投資關注三條主線：1）AI應用持續迭代，25年有望加速落地。投資邏輯由“主題性趨勢投資”向“產業兌現投資”轉變，行業發展仍具備較大空間；2）電影板塊有望底部反轉；促經濟政策有望推動遊戲、營銷等順週期行業回暖，精選龍頭；3）併購重組方向。

光大證券：煤炭交易大會召開在即，關注2025年長協基準價

光大證券表示，中國煤炭工業協會、中國煤炭運銷協會定於12月4日-6日在山東省日照市召開2025年全國煤炭交易會，是國內煤炭行業參會規模最大、規格最高、影響力最強的煤炭會議；此前，國家發改委發佈《2025年電煤中長期合同簽訂履約工作通知》，規定了2025年中長期合同的任務量以及履約監管要求等，但並未涉及長協基準價相關的信息；預計大會前後將會進一步披露2025年長協基準價格相關情況。