券商晨會精華：基金淨贖回規模收窄，A股市場蓄勢待發

財聯社7月29日訊，市場上週五全天震盪反彈，深成指領漲，多隻滬深300ETF尾盤再度放量。總體上個股漲多跌少，全市場超4400只個股上漲。滬深兩市當日成交額6061億，較上個交易日放量174億。板塊方面，家電、汽車拆解概念、商業航天、汽車整車等板塊漲幅居前，銀行、光伏設備、ST等板塊跌幅居前。截至上週五收盤，滬指漲0.14%，深成指漲1.45%，創業板指漲0.92%。

在今天的券商晨會上，海通證券表示，基金淨贖回規模收窄，A股市場蓄勢待發；天風證券指出，市場反彈過程中，超跌方向和政策方向通常表現相對較好；中信建投認爲，預計未來半年“擴內需”交易將逐步生長。

海通證券：基金淨贖回規模收窄 A股市場蓄勢待發

海通證券表示，2024年第二季度主動權益基金淨贖回約1200億，剔除新發後約1600億，較第一季度有所收窄。寬基ETF淨申購約600億，低於第一季度的3500億，但6月底以來淨申購已近2000億。A股市場仍處於蓄勢階段，下半年資金面和基本面積極變化或推動A股中樞上臺階，結構上關注高端製造。三大因素——財政政策、貨幣政策和外資流入——有望推動A股市場中樞擡升。

天風證券：市場反彈過程中，超跌方向和政策方向通常表現相對較好

天風證券指出，歷史來看，市場反彈過程中，需要重點關注超跌反彈主線和政策主線，並且如果存在顯著受益於政策發力的主線，則政策主線的反彈幅度或高於超跌反彈主線的反彈幅度，而如果政策對市場各行業的影響相對均衡，則超跌反彈主線通常表現較好。如2022年4月至7月以及2024年2月至3月，市場反彈過程中存在明顯的超跌反彈，並且由於這兩段時期政策對市場各行業的影響相對較爲均衡，因而這兩段時間市場超跌方向的市場表現更加佔優，而2022年11月至12月市場反彈過程中，政策方向和前期超跌方向均有較好的表現，並且政策方向相關行業在市場反彈過程中的漲幅，大於前期市場下跌過程中的跌幅。

中信建投：預計未來半年“擴內需”交易將逐步生長

中信建投表示，上週市場繼續調整，紅利資產分化走弱。但中信建投認爲，需要注意到近期貨幣政策及財政政策對內需疲弱反應迅速，或預示後續政策進度力度均有可能超預期。資金面、政策端、估值端看指數再向下空間有限，當前不宜過度悲觀，中信建投認爲需逐步從謹慎轉爲中性。從A股歷史看，“擴內需”政策如果持續，最終也有望提升風險偏好，所以“擴內需”交易包含順週期與成長股，從內外需環境與政策經濟目標看，預計未來半年“擴內需”交易將逐步生長，關注政策針對性寬鬆以及風偏提振下具備產業邏輯的板塊。重點關注：家電、汽車、地產、軍工、計算機、電子、工程機械、醫藥等。