全球財經連線｜納指首次收於17000點上方，英偉達股價再創歷史新高

南方財經全媒體記者 楊雨萊 廣州報道

納指首次收於17000點上方

美東時間5月28日，美股三大指數走勢分化，截至當天收盤，道瓊斯工業平均指數跌幅爲0.55%，收於38852.86點。納斯達克綜合指數漲幅爲0.59%，收於17019.88點。標準普爾500指數漲幅爲0.02%，收於5306.04點。納指曾最高上漲至17032.66點，創下盤中歷史新高。美股近期呈現怎樣的走勢？哪些因素推動納指站上17000點？一起來聽聽中國社會科學院世界經濟與政治研究所全球宏觀經濟研究室副研究員楊子榮的解析。

三大因素推高納斯達克指數

楊子榮：以英偉達爲代表的大型科技公司股價上漲是推動納斯達克指數上漲的重要因素。具體來看，有三大因素推高納斯達克。

第一，強勁的業績支撐。2024年1季度財報結果顯示，大多數公司的業績超出預期。5月28日，英偉達漲超7%，更是美股芯片股全線上漲。

第二，人工智能熱潮繼續。5月13日OpenAI發佈智能語音助手GPT-4o，5月14日谷歌2024開發者大會發布多款AI產品，帶動相關產業鏈股價上漲。

第三，從技術面上看，4月美股回調，緩解了美股交易過度擁堵的情況，爲5月上漲蓄力。

美國4月PCE數據將影響美股短期走勢

楊子榮：除了人工智能的進展及主要公司的業績外，影響美股後續走勢的關鍵因素之一是美聯儲貨幣政策立場。美聯儲5月份議息會議紀要不僅顯示出了更爲鷹派的立場，也使得市場關於美聯儲貨幣政策路徑的預判更爲模糊。接下來，美聯儲將繼續等待新的通脹和就業數據。近期來看，5月31日美國經濟分析局將公佈4月PCE數據，這會是影響美股短期走勢的關鍵因素之一。

美股後市還將如何演繹？再來聽聽方德證券首席分析師張弛的觀點。

美股或將保持慢牛的格局

張弛：之前我們統計過各個環境下資產的表現，發現從美聯儲最後一次加息到正式降息的這段時間之間，市場表現反而是比較強勢地呈現出慢牛的格局。所以如果未來要降息，我認爲市場反而會有波動，會比較難把握。

目前，美股新高是常態。2021年美股有79個交易日都在創新高，今年第23個交易日創下新高，雖然這次幅度可能不大，但累積起來就是我們目前看到的美股標普的長牛趨勢。標普與納指的重疊性也較高。未來，只要不發生特別大的全球性金融事件，我認爲美股市場還是能夠保持目前的慢牛格局。

英偉達股價創新高突破1100美元

美東時間5月28日，熱門科技股多數上漲，英偉達漲近7%，股價突破1100美元，報1140.59美元，再創歷史新高，總市值達2.8萬億美元，較蘋果僅差1000億美元，AMD漲超3%，特斯拉跌超1%，谷歌、亞馬遜、Meta漲幅不足1%。如何看待英偉達股價再創新高？背後有哪些因素？我們先來聽一聽上海金融與發展實驗室理事邵宇的解讀。

AI投資熱推高英偉達創新高

邵宇：英偉達是人工智能基礎設施的關鍵部分。人工智能現在是巨大的風口，當然也可能是最大的“泡沫”，但現在還不能證僞。“賣鏟子”或者“賣水”的這些公司就像當年的英特爾一樣，做芯片來支持移動互聯網，這些公司是最受益的。

（英偉達）不斷上漲主要還是有良好的業績支撐，因爲大家都在搶購英偉達的GPU，構成自己算力的核心部分。英偉達在做最前沿的基礎設施，比微軟和蘋果可能都更具有彈性，而且具有不可替代性。下游應用公司的市值不如最前端上漲得這麼明顯，所以英偉達很有可能成爲“股王”。

美股科技板塊投資前景幾何？再來聽聽前海開源基金首席經濟學家楊德龍的分析。

科技板塊需防範高位回落風險

楊德龍：昨晚美股納斯達克再創新高，站上17,000點，而英偉達大漲，股價又創新高，說明現在美國科技股的牛市還是愈演愈烈，吸引了全球投資者的資金流入。納斯達克的上漲也代表大家對於美國科技股的看好，不過漲多了之後也可能會產生一定的泡沫。因此，巴菲特在今年一季度減持了較多的蘋果持倉，同時一個季度減倉大概200億美元，說明一部分保守的投資者已經開始在美股獲利了結，爲下一波可能出現的見頂回落做準備。也爲下一次封地佈局來儲備資金。

美聯儲降息預期是否進一步下降？

美東時間週二（5月28日），美聯儲官員再“放鷹”。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利宣稱，美聯儲決策者尚未完全排除進一步加息的可能性。值得注意的是，備受美聯儲關注的PCE通脹數據將於美東時間5月31日公佈，美國通脹形勢將何去何從？美聯儲降息預期會否將進一步下降？我們來聽聽東方金誠研究發展部高級副總監白雪的觀點。

美通脹仍將總體呈現回落趨勢

白雪：通脹方面，未來幾個月通脹仍將總體呈現回落趨勢。過去幾個月CPI通脹的持續韌性主要是由房租、油價和服務等分項支撐，但考慮到佔比最大的住房租金已出現鬆動，連續回落，未來隨着新籤租約回落逐步計入前期，還將推動住房通脹壓力繼續緩解。此外，最新非農以及5月初請失業金人數等數據均表明，美國勞動力市場正在逐步降溫，這也將推動工資壓力緩解。

未來，核心CPI同、環比增速逐步回落的整體趨勢不會改變，預計下半年整體和核心CPI將分別回落至3%和3.5%以下，雖與2%的政策目標仍有距離，但在趨勢上可以構成降息開啓的基礎。此外，近期市場降息交易大幅回撤引發的利率與金融條件再度收緊，也將在未來一段時間重新壓制需求和通脹。

降息預期較難有收斂空間

白雪：降息預期方面，我們認爲未來進一步下調的空間有限。當前市場對美聯儲年內的降息預期已降至1次左右，主要由最近美聯儲官員頻繁的鷹派表態所引發。我們認爲，當前美聯儲仍將抗通脹作爲貨幣政策的首要考量，政策觀察期相應延長，但未來實施降息仍是美聯儲貨幣政策操作的大方向。一方面，通脹繼續回落的趨勢不變；另一方面，未來美國經濟存在斷崖式下行的風險。當前美國實際利率處於2.0%左右的偏高水平，而且這一輪實際利率的上行速度、幅度以及持續時間也均處在歷史最高水平，這意味着在下半年或晚些時候可能將對美國消費形成重要負面影響，進而推動美國經濟大幅減速，甚至出現衰退，屆時美聯儲有可能會實施大幅降息。因此，預計美聯儲最早可能在9月或11月開啓降息，全年降息1-2次。這意味着只要不出現二次通脹風險，那麼降息預期也很難再有進一步收斂的空間。

（市場有風險，投資需謹慎。本節目嘉賓意見僅代表本人觀點。）

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