渠道結構變化影響毛利率 鹽津鋪子稱自有鵪鶉蛋成本已現優勢|直擊業績會

財聯社8月26日訊（記者 吳蔚玲）KA等高毛利渠道佔比降低，鹽津鋪子（002847.SZ）通過向上遊延伸改善毛利率。在今日下午召開的業績說明會上，董事會秘書張楊介紹，公司自有鵪鶉蛋成本較市場價已現優勢。

張楊介紹稱，公司建設的鵪鶉養殖基地，已獲得無抗生素、可生食認證，目前自有鵪鶉養殖基地鵪鶉蛋成本價爲10元左右/公斤，相較於市場價有明顯優勢。

從休閒零食加工延伸到原材料端，其背後是渠道結構變動帶來的毛利率變化。中報顯示，上半年公司毛利率32.53%，同比下降2.81個百分點。公司財務總監楊峰在業績會上解釋稱，由於渠道結構變化，直營KA商超等高毛利渠道佔比越來越小，零食量販等渠道的毛利率相對較低，但零食量販渠道的銷售費用較低，因此公司綜合毛利率下降。

具體來看，2017年至今年上半年，公司直營商超渠道在收入中的佔比，由53.57%下降至4.41%；包含社區團購、硬折扣等在內的經銷渠道，其佔比同期由39.87%提升至72%；此外，電商渠道佔比由6.56%提升至23.59%。

在改善毛利率方面，楊峰稱，一是以七大品類又好又快發展爲動力，進一步提升“規模效應”，二是在覈心單品上“向上遊多走一步”，目前已佈局鵪鶉養殖、馬鈴薯全粉加工等項目，在穩健原料品質的前提下，進一步取得成本領先優勢；三是加速智能製造、數字化轉型發展，勞動效益持續得到提升。

值得一提的是，面對毛利率相對較低且激烈競爭的零食量販渠道，公司董事長、總經理張學武仍然作出了積極展望。張學武稱，零食量販賽道這一新渠道發展的原因是渠道效率提升，產品性價比以及場景的即時性，直接對接供應商和消費者，性價比高，選址貼近消費者，存在一定的發展空間。

“公司與零食很忙、趙一鳴、零食有鳴等零食連鎖門店構建深度的戰略合作關係，公司業績將隨門店數量的增加而持續增長。”張學武說。

財報顯示，上半年，鹽津鋪子實現營業收入24.59億元，同比增長29.84%；歸母淨利潤3.19億元，同比增長30%；扣非後歸母淨利潤2.73億元，同比增長17.96%。