啓碁雙引擎點火 今年營運樂觀

啓碁近五季營運概況

網通產業今年上半年仍籠罩在歐美市場庫存去化的壓力中，不過，網通大廠啓碁（6285）在低軌衛星及5G產品扮急先鋒下，今年營運展望仍屬樂觀，法人推估，啓碁今年低軌衛星營收成長可望挑戰5成，5G亦有望挑戰逾3成的成長。

啓碁去年營收達1,108億元，就市場分佈言之，美國市場佔69％、亞洲19％、歐洲12％，其中，歐洲因整體經濟放緩，去年下半年銷售表現相對疲軟，連帶也影響到去年第四季的表現。不過，今年隨着客戶庫存調整告一段落，海外企業級業務預計自今年第二季起就可望緩慢回升，下半年則可望迴歸正常水準。

法人指出，在啓碁既有產品線中，法人還是相對看好低軌衛星、5G相關及充電椿等產品，特別是低軌衛星，啓碁爲低軌道衛星龍頭廠Starlink地面接收路由器供應商，去年Starlink用戶數已超過200萬，估今年底將倍增至430萬，以啓碁去年低軌道衛星營收佔比已達10％的狀況下，未來隨着Starlink用戶數維持高速成長，佔比有機會續揚。

另在家用領域部分，5G FWA在歐洲市場已有緩步回溫跡象，預期第二季以後出貨有機會持續加溫，充電樁也預訂在近期開始出貨，可望從第二季開始貢獻營收。

至於產能配置方面，臺灣佔40％、中國佔20％、越南40％，惟越南廠仍在持續擴充產能中，預計今年下半年越南廠仍會有新產能加入，不僅會對下半年營收產生貢獻，未來隨着越南產能佔比拉大，也有助於毛利率的提升。