汽車業務首次貢獻收入，小米新增長支撐點顯現

8月21日晚間，小米集團（1810.HK）發佈2024年第二季度業績公告。本季度小米實現營收889億元，同比增長32.0%，連續三個季度增幅不斷擴大。經調整淨利潤達62億元，同比增長20.1%。

第二季度，小米各大業務版塊各有亮點。小米智能手機出貨量達4220萬臺，同比增長28.1%，是全球TOP5廠商中增速最快的。小米IoT與生活消費品業務、互聯網業務分別實現收入268億元、83億元，也均創歷史新高。此外，首次披露收入的智能電動汽車及其他創新業務，也貢獻了64億元營收，成爲小米業績增長的“第四極”。

“手機 X AIoT”量質齊升

本季度，小米首次將業務劃分爲“手機 X AIoT”和“智能電動汽車等創新業務”兩部分。分析財報數據不難發現，小米的“手機 X AIoT”智能生態，本季度呈現出量質齊升的局面。

量的方面，小米手機在全球主要國家和地區市場的同比增速，均高於大盤，IoT產品也呈現出多點爆發的良性局面。

本季度，小米手機在全球市場表現卓越。據Canalys數據，智能手機出貨量達4220萬臺，同比增長28.1%。按智能手機出貨量計，小米Q2在全球市場已連續16個季度穩居前三，市佔率達14.6%，且爲前五名中同比增速最快的品牌。

分區域來看，二季度小米在多個區域市場的份額都取得突破。其中，在58個國家和市場排名前三，在70國家和市場排名前五，較上一季度均有增加。在拉美和東南亞市場，小米手機的市場份額在本季度均提升至第二位，分別達到18.6%、17.2%。在中東市場，小米的市場份額也穩定在第二位。

IoT與生活消費品方面，小米在本季度也延續增長態勢，收入達268億元，同比增長20.3%，刷新歷史記錄。

小米大家電業務依舊錶現亮眼，不僅收入同比增長38.7%，而且空調在中國大陸市場的份額也升至第四，成爲大家電持續增長的新引擎。二季度，小米空調產品出貨量超330萬臺，同比增長超40%。

“我們實現了全棧自研和關鍵技術的掌握，把傳統家電智能化。我們在空調方面做到行業唯一的全鏈路週期，完善了行業首創的拆送裝一體化。”小米集團合夥人、總裁盧偉冰在業績會上向媒體介紹。他還表示，空調只是小米IoT品類中的一個成功案例，其他品類也逐漸實現關鍵技術突破和產品領先，未來將同時實現重大的成功。

這一說法也在財報中得到印證。二季度，小米冰箱、洗衣機產品也實現大幅增長，出貨量分別超60萬臺和超40萬臺。

規模擴大的同時，小米的高端化戰略也繼續取得突破。

根據第三方數據，2024年第二季度，在中國大陸地區，小米高端智能手機（價格3000元及以上）出貨量在整體出貨量中的佔比達22.1%，同比提升2個百分點。細分市場來看，小米在多個價位段的市佔率，均有提升。其中，3000–4000元價位段市佔率爲16.8%，同比提升5.4個百分點；4000–5000元價位段市佔率爲20.1%，同比提升3.5個百分點；5000–6000元價位段市佔率爲8.9%，同比提升2.3個百分點。

“持續的技術投入、用戶洞察不斷深化，對高端化戰略有非常好的支撐。小米SU7上市後，我們也能明顯看到受益。”對高端化取得的進步，盧偉冰這樣分析原因。

生態協同夯實發展底座

正是得益於生態的豐富性，跨品類的協同效應，也是小米得以持續增長的重要原因之一。

小米此前披露的數據顯示，小米SU7的車主中，BBA用戶佔比29%，蘋果用戶佔比52.5%，女性用戶的佔比也接近50%。在業績電話會上，盧偉冰則介紹，7月發佈的小米MIX Flip的用戶中，來自iPhone的佔比達到32%。他認爲，SU7對小米在女性用戶中“破圈”帶來了很好的效益。

這就必須提到，作爲小米生態內關注度最高的產品，小米SU7上市首個季度表現就稱得上“卓越”。二季度，小米SU7累計交付新車27307輛，並在7月延續了月交付量破萬的勢頭。收入方面，智能電動汽車等創新業務收入達64億，儘管仍有18億的虧損，但電動汽車及其他創新業務達15.4%，在新勢力中處於上游水平。

小米集團合夥人兼總裁盧偉冰表示：“小米汽車業務還處於起步階段，規模還不夠大，所以前期出現一定虧損，整個電動汽車行業規律也是如此。電池貴、研發成本高、製造成本高，虧損將隨着業務規模增長而收窄。”

盧偉冰還表示：“小米專注純電動車市場，就行業來說，純電動車的製造成本普遍高於同級別的油車，以及插混/增程車。”據悉，電池是純電動車的核心部件，其成本佔據了電動汽車總成本的大約三分之一到一半。目前，鋰離子電池是電動車常用的電池類型，爲了保證其高安全性和長壽命，需要採用高品質的材料和先進的製造工藝。此外，原材料的價格波動會直接影響電動車的成本，特別是在全球供應鏈緊張的情況下，電池成本進一步被推高。

汽車如期交付，使小米生態擴張獲得新“抓手”。財報披露的數據表明，截至2024年6月30日，小米月活躍用戶同比增長11.5%，達6.76億，米家APP月活用戶同比增長16.8%，達9690萬，小愛同學月活用戶同比增長12.4%，達1.32億，小米AIoT平臺已連接IoT設備數（不包括智能手機、平板及筆記本電腦）同比增長25.6%，達8.22億。與此前幾個季度相比，無論用戶規模還是設備數，增幅都有提升。

小米業績增長的另一個重要因素，是在研發領域的持續投入。

本季度，小米研發支出達55億元，同比增長20.7%。截至2024年6月30日，小米的研發人員數達到18290人，全球專利數超過4萬件。

此前，小米集團創始人、董事長兼CEO雷軍曾宣佈，2022-2027年研發投入將達到100億人民幣。2023年，小米又明確了新十年的目標——大規模投入底層核心技術，致力於成爲新一代全球硬核科技引領者。

小米SU7的發展路徑，已經與小米手機明顯不同。核心技術自研，使SU7具備了更強的競爭力。比如智能輔助駕駛方面，小米SU7率先通過搭載端到端大模型，已經實現5cm精度的極窄庫位泊入和可用性極高的23km/h最高巡航速度代客泊車。2024年6月，小米在中國大陸地區10個城市開通城市領航輔助功能（城市NOA），並計劃於8月在全國開通城市NOA。

此外，小米今年已經有兩座行業領先的工廠投產。其中，7月投產的新一代小米手機智能工廠，總投資達到24億元，年產能1000萬臺旗艦機，實現關鍵工藝100%自動化；完成行業領先的全鏈路工業大數據底座建設，實現工業生產100%數字化。

研發領域的投入，其成果也直接體現在市場表現上，今年出貨量升至中國第四的空調業務，小米於2023年6月與松下展開戰略合作，在空調產品研發、生產、製造領域進行資源共享，形成多層次、多領域的戰略合作關係。盧偉冰則介紹，小米空調已經實現全棧自研和關鍵技術掌握，把傳統家電智能化，並在空調方面做到行業唯一的全鏈路週期。

值得注意的是，儘管智能電動汽車等創新業務仍在投入階段，研發投入也持續走高，但小米仍維持着強大的現金儲備。截至今年二季度末，小米現金儲備進一步提升至1410億元。

受強勁業績影響，8月22日小米股價一度漲超9%。花旗、中金等多家頭部機構，均給予小米“買入”評級。機構在研報中表示，長期來看，個人設備、家庭智能設備、出行智能設備三條曲線完成全面佈局，看好未來三條增長曲線閉環協同形成的成長空間。

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