蘋果專利訴訟對高通有多大影響？股價下跌10.5%

據彭博社報道，蘋果針對高通的專利訴訟正日益走向全球化，這家iPhone製造商日前在英國將高通告上法庭。此前，蘋果向美國加州聯邦法院提起了10億美元的專利訴訟，並在北京知識產權法庭狀告高通，這兩起訴訟均是今年1月份提起的。

與蘋果的專利爭端對高通構成了巨大壓力。自1月20日蘋果在加州提出指控以來，這家芯片製造商的股價下跌了約10.5%，目前爲56.30美元。

不過，至少就目前的擔憂而言，這種反應可能顯得有些過頭。儘管收入和版權費都在下降，但Pacific Crest的分析師邁克·麥康奈爾（Mike McConnell）認爲，高通的股價應該比上週五（3月3日）水平高。根據麥康奈爾的說法，該公司即將完成470億美元收購NXP Semiconductor的交易，這將使高通以手機爲中心的業務多元化，其對股票的潛在影響要比蘋果訴訟大得多。

在3月2日的報告中，麥康奈爾曾寫道:“按照我們的模式估計，即使失去蘋果公司所有的調制解調器業務收入，僅僅是對高通股票每股造成1美元下跌影響。”

Pacific Crest數據顯示，高通芯片製造部門，包括正在等待的收購目標NXP International，目前的股價爲每股27美元。如果失去iPhone的調制解調器的業務，麥康奈爾認爲NXP International與高通合併後股價估值爲26美元。

不過，這可能會造成其他損害。在基本設想中，麥康奈爾建議，高通與蘋果及其他客戶達成專利使用和解，將使其股票每股損失8美元。

考慮到專利和銷售損失模式，Pacific Crest爲高通股票估值爲每股72美元，仍遠高於50美元的水平。如果iPhone的銷售和版權費沒有受到影響，麥康奈爾認爲高通股票每股可達81美元。

真正的風險來自高通無法完成NXP International的收購。高通的芯片業務和NXP International總體價格爲每股27美元，相當於每股收益的10倍。麥康奈爾說，如果沒有NXP International，高通芯片業務的價值爲每股11美元。

在損失的版權費中，Pacific Crest認爲，高通的知識產權許可業務的價值爲每股42美元，相當於總股價爲每股53美元，但仍低於上週五的價格。

高通對NXP International的收購要約將持續至3月7日，除非該公司將其延長。高通需要有80%股票投資者接受這一收購，而交易需要得到監管機構的批准，兩家公司預計將在今年年底前完成交易。

除了蘋果的訴訟外，美國聯邦貿易委員會還在加州聖何塞市的聯邦法院指控高通存在反競爭行爲。美國聯邦貿易委員會援引高通與蘋果的交易，以及其他例證。

在今年2月舉行的高盛投資者大會上，高通首席執行官史蒂文·莫倫科夫（Steven Mollenkopf）表示，公司不會就蘋果在媒體上不斷升級的糾紛進行辯護。他說:“這是我們與非常重要的客戶打交道的案例，雙方在知識產權的價格上存在爭議。我認爲我們知道如何解決這些問題。”

高通此前曾稱蘋果的指控“毫無根據”，並試圖“爲高通的技術支付更少的費用”。蘋果沒有立即對英國的訴訟請求做出迴應。

（文章來自華爾街情報站，英文來源：TheStreet，作者：Chris Nolter，審校：小小）

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