蘋果新機發布 Apple Intelligence上線在即 | 投研報告

民生證券近日發佈電子行業專題：蘋果新機發布，Apple Intelligence上線在即。

以下爲研究報告摘要：

事件：北京時間2024年9月10日凌晨1點，蘋果召開秋季新品發佈會：發佈新款iPhone16系列新機和iWatch Series10、iWatch Ultra2，以及新款AirPods系列（AirPods4/AirPods Pro2/AirPods Max2）。

蘋果iPhone16新機發布，Apple Intelligenc上線在即。

1)蘋果發佈iphone16、iWatch和Airpods系列新品：①iPhone方面，16/16Plus/16Pro/16Pro Max新機起售價分別爲799/899/999/1199美元。芯片升級至A18，超廣角+融合式主攝可拍攝空間視頻用於Vision Pro；Pro系列採用鈦金屬外觀，3個攝像頭更新、配合相機控制帶來更好拍攝體驗。②AppleWatch方面，發佈Apple Watch Series10和Watch Ultra2，起售價爲399/799美元。主打大面積輕薄；鋁金屬和拋光鈦金屬分別相較前代產品輕了10%/20%。③AirPods方面，全系迎來更新，AirPods4起售價爲129（帶主動降噪功能179）美元；AirPods Pro2起售價爲249美元，新增3大功能：主動消除噪音，聽力保護功能，助聽器功能；新配色AirPods Max起售價爲549美元。

2）後續時間節點：①iPhone16系列新機於9月13日晚8點接受預購，9月20日正式發售；②Apple Intelligence將隨軟件更新使用，10月在美國首發英文版，12月拓展至澳大利亞/加拿大/新西蘭/南非/英國等，25年將陸續拓展中文/法語/日語/西班牙語。

AI催化硬件升級，散熱+PCB成主要發力點。Apple Intelligence作爲個人化AI系統的核心，需要有高算力芯片和容納大模型的內存。蘋果對iphone16量身定製研發A18，採用最新6核CPU（2個性能+4個能效核心），以及臺式級GPU架構（新5核GPU），能效相比前代大幅提升。iphone16在散熱的結構和材料均有所升級（結構上，升級主板、優化芯片周圍架構；材料上，採用100%再生鋁金屬散熱子結構），伴隨着AI端側模型持續迭代升級，我們預計明年蘋果諸多的設計創新將圍繞散熱展開，iPhone的散熱方案會迎來變革。此外，計算和存儲升級也將對手機內部空間提出更高要求，而終端產品向小型化和功能多樣化發展趨勢不改，我們預計蘋果明年PCB在材料和工藝上將迎來諸多升級。

投資建議：蘋果新機正式發佈，且加碼端側生成式AI投入。AppleIntelligence作爲個人化AI系統的核心，有望於今明年帶動新一輪換機潮，此外，硬件上，我們預計明年iPhone散熱方案和軟硬板結構工藝等方面將迎來較大升級，相關產業鏈公司或將受益。建議關注：立訊精密、領益智造、藍思科技、鵬鼎控股、歌爾股份、水晶光電。

風險提示：蘋果iPhone銷量不及預期，AI創新不及預期，匯率波動。（民生證券 方競）

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請覈實。據此操作，風險自擔。