歐央行今天降息無望，九月也懸了？

今晚，歐央行將公佈利率決議。經歷了上個月的歷史性降息，市場普遍預計本月歐央行將按兵不動，9月或也存在變數。

近期歐洲通脹加劇，消費價格居高不下。分析人士預計，歐央行將在今晚的會議上表示對財政政策的擔憂，重點強調赤字和債務水平較高的政府需要根據歐盟規定進行干預。

歐洲央行將在北京時間今晚20:15宣佈其政策決定，隨後拉加德在20:45進行新聞發佈會。

看點一：7月降息無望，遙望9月存變數

歐洲央行上個月將利率從歷史高位下調25個基點，此舉在人們普遍預期之中。市場普遍對7月繼續降息不抱希望，轉而關注9月的利率決策。

分析師預測，歐洲央行預計將在7月份維持利率在3.75%不變，並在9月和12月分別降息兩次，每次25個基點。一小部分人認爲只會降一次。

桑坦德銀行經濟學家Antonio Villarroya表示：

然而，7月15日歐央行決策者在接受媒體時卻表示“無法承諾9月降息”。

未來幾周將公佈一系列關鍵數據，包括通脹報告、工資和生產率數據，這些數據或許會成爲歐洲央行9月降息的關鍵變量。

看點二：通脹懸而未決，歐洲經濟下行壓力加劇

分析認爲，歐洲央行目前的主要擔憂仍在通脹數據上。國內價格——尤其是服務業價格過熱，過快的工資增長有可能使通脹長期高於歐洲央行的目標。

受服務業和勞動力市場需求強勁，歐洲目前通脹仍然高企。此前發佈的歐元區6月調和CPI數據顯示，6月份服務業的同比通脹率最高，與5月份創下的七個月新高持平。

歐洲央行首席經濟學家菲利普·萊恩（Philip Lane）在接受媒體採訪時表示：

經濟學家大衛·鮑威爾評論：

一系列調查顯示，歐洲經濟活動正疲軟，某種意義上，這反而緩解了人們對夏季活動（尤其是旅遊業）將進一步加劇價格壓力的擔憂。

看點三：歐元區經濟“內憂未平”

作爲拉加德的家鄉，法國近期政壇動盪疊加財政不確定性，市場加深了對這個歐洲第二大經濟體的擔憂。

前歐央行經濟學家Jens Eisenschmidt表示：

此外，意大利的公共財政問題也受到關注。去年，意大利的赤字預算飆升至GDP的7.2%，法國也達到5.5%的高位，均高於歐盟規定的3%的目標水平。

更糟糕的是，近日來歐元區經濟似乎重現衰退跡象。數據顯示，歐元區5月工業生產環比下降0.6%，同比下降2.9%；最近的商業調查也顯示，歐元區大部分地區的訂單正在下降，企業信心減弱，招聘速度放緩。

摩根大通在研報中表示：

分析認爲，美聯儲的降息速度可能會影響歐洲央行的貨幣政策。儘管歐洲央行的政策在技術上是獨立的，但始終很難擺脫這個世界最大央行的陰影。

11月的美國大選成爲了歐元區經濟面臨的最大風險。目前特朗普勝選的贏面不斷加大，他又在接受媒體採訪時公開表示“11月前應避免降息”，分析表示，美聯儲延緩降息會使部分投資者將現金轉移至美國銀行，從而削弱歐元並推高輸入性通脹。

目前，市場預計美聯儲將在9月和12月分別降息一次，這將使歐洲央行更容易在年底前再降息兩次。