尿素：周內走勢震盪 庫存有增有減

【尿素市場周內波動，多方面情況受關注】尿素市場周內受宏觀情緒擾動較大，呈震盪偏強走勢。截至 10 月 25 日，UR2501 報收 1838，周內漲幅 0.16%；山東臨沂市場價 1790 元/噸，較上週下跌 0.55%。 成本方面，固定牀完全成本約在 1800 - 2000 元/噸一帶，新型煤氣化完全成本在 1700 - 1800 元/噸一帶，主流區域企業的利潤水平約維持-100 - 200 元/噸一帶。 供應方面，本週周均開工率 85.22%，環比上漲 0.67%，同比上漲 4.04%。日均產量環比上漲 0.8%至 19 萬噸。 需求方面，秋季肥市場收尾，農業需求減弱，以儲備剛需拿貨爲主；複合肥開工下滑，對尿素需求減少，需求端支撐有限。 庫存方面，截至 10 月 23 日，國內尿素企業總庫存 117.26 萬噸，較上週增加 5.61 萬噸，環比增加 5.02%；國內港口樣本庫存 21.9 萬噸，環比減少 0.45%。 行情研判：下週預計 3 家企業檢修，日產預計在 19 萬噸附近高位運行。農業需求處於季節性淡季，複合肥冬儲肥生產啓動緩慢，短期裝置多低負荷運行，對尿素用量有限，整體工農需求偏弱，市場或承壓運行。 風險點：大規模檢修、出口政策、宏觀情緒干擾