“能跑多快跑多快”！現場直擊瀘州老窖股東大會

來源 | 中國證券報

6月27日，瀘州老窖（000568）召開2023年度股東大會，在白酒行業調整的大背景下，本次股東大會吸引了衆多股東和機構前來參會。公司在主會場外還另外設置了兩個分會場，滿足股東們的參會需求。

會上，高端白酒未來價格走勢以及白酒行業調整背景下瀘州老窖的戰略規劃等是機構關注焦點所在。瀘州老窖總經理林鋒表示：“白酒行業是週期行業，週期波動是很正常的事情，一定要心態好。公司的目標是在良性基礎上，能跑多快跑多快。至於高端白酒的價格問題，我們可以看到，白酒行業中有很多企業都在維護行業的市場秩序，每個企業都很努力，這是非常不容易的。”

談白酒行業：正處於調整週期中

近期，以茅臺爲代表的高端白酒震盪下行，引發市場對於白酒市場的擔憂。在林鋒看來：“白酒行業十年一個週期，很正常。遇到週期波動，一定要調整好心態。因爲越是這個時候，心態一差，就越容易犯錯。”

2023年，瀘州老窖實現營業收入302.33億元，首次突破300億元大關，同比增長20.34%；實現歸屬於上市公司股東淨利潤132.46億元，同比增長27.79%。今年一季度，公司實現開門紅，營收淨利雙雙創下歷史新高。營業收入爲91.88億元，同比增長20.74%；歸屬於上市公司股東淨利潤爲45.74億元，同比增長23.20%。

2024年，瀘州老窖的經營目標是力爭實現營業收入同比增長不低於15%。在白酒週期波動中，瀘州老窖會否調整經營目標是市場的關注重點。林鋒表示：“我們會在良性的基礎上，能跑多快跑多快。”

在林鋒看來，對企業來說，不能只着眼於眼前利益，而要兼顧長期發展。“我們特別反對在遇到週期波動的時候，通過向經銷商和終端壓貨，去美化業績。因爲一旦終端價格崩盤，5年之內這個品牌都很難翻身。”林鋒說。

在行業週期波動中，林鋒認爲白酒市場依舊充滿機會。“關鍵要看怎麼辨識機會，白酒行業的一個機會是消費者變化的機會，過去10年高端白酒的消費羣體是60後、70後，而下一個10年則是80後和90後，要將新一代高端白酒消費羣體的喜好研究透徹。我們做戰略規劃時，也不能只着眼於一兩年甚至十年，而是要將週期拉長到三十年，提前去謀篇佈局。另外，我們也關注到中價位酒的主消費價格帶一直在發生變化，過去主流消費價格帶是200元，後來在白酒上行週期中又逐漸上漲到了600元，現在則又回落至400元左右。所以，白酒企業在做好品牌定位的基礎上，也要適當補充不同價格帶的產品系列，要做適應消費者需求的產品。”

當前，白酒行業向名優產地集中、向優勢品牌集中、向優勢企業集中的趨勢仍然在不斷演進，白酒行業進入存量競爭和巨頭競爭時代，馬太效應進一步凸顯。林鋒說：“菸酒店是白酒主要的售賣場所，我們最新調研情況顯示，去年華南華東菸酒店的條碼數是200多個，今年只有50多個，進一步向名優品牌集中。即使名優白酒的價格出現波動，客戶依然青睞的原因是相比價格波動，客戶更怕賣不動。”

談公司戰略：加快數字化轉型

面對白酒行業週期波動，瀘州老窖一方面順應市場變化，進一步加強公司低度產品的品質優勢，生產適應消費者口感的產品；另一方面加速推進數字化營銷體系的建設，實現費用的精準投放，進一步提升費效比。

“38度國窖1573產品目前賣得不錯，因爲90後和00後他們喜歡喝低度酒，未來中低度白酒一定是行業的發展方向之一。”林鋒表示：“度數越低，對釀造工藝和質量的要求就越高，公司在低度酒領域擁有一定的技術護城河。目前低度酒產品在公司產品中的佔比已經從過去的15%提升到了50%左右，我們會堅定不移做低度化，因爲這是消費者的選擇。”今年一季度，國窖1573高低度增速基本處於同步。

公司近年來堅定不移地推進全品系五碼產品掃碼工作，推動數字化場景創新應用，加強終端與消費者互動。在林鋒看來，五碼產品只是一個代號，代表公司將加速推進數字化轉型。“數字化轉型的核心在於管理體系的變革，因爲隨着公司銷售規模的擴大，對運營團隊的管控將進一步削弱。過去，品牌管理實行的是五級管理，多極化管理最大的問題是中間管理層摩擦太大。數字化轉型後，我們可以對品牌實行扁平化管理，大幅壓縮管理層級，上面是決策層，下面是執行層，大大提升了管理效率。”

瀘州老窖明確十四五期間將實行供應鏈穩定戰略，十五五期間實行生態鏈戰略。

2020年底，瀘州老窖投資上百億元、佔地3500畝的黃艤釀酒生態園全面投產，新增優質純糧固態白酒10萬噸/年、酒麴10萬噸/年產能、包裝能力10萬噸/年和38萬噸儲酒能力，公司生產保障能力實現質的飛躍。在黃艤釀酒生態園，公司將釀酒技藝參數輸入工業機器人，實現釀造全過程信息化、自動化、智能化，率先實現濃香型白酒的智能化精準釀造，有效提升出酒率26%、生產效率70%。

“目前我們產能沒有瓶頸。”林鋒說道。供應鏈體系的穩定爲公司下一步的發展夯實了根基。