奈雪的茶、茶百道業績下滑 新茶飲賽道空間如何？

本報記者 鍾楚涵 蔣政 上海報道

近日，新式茶飲企業上市公司奈雪的茶、茶百道相繼發佈業績預警。奈雪的茶預計2024年上半年經調整淨虧損（非國際財務報告準則計量）約4.2億元至4.9億元；茶百道2024年上半年淨利潤較2023年上半年下降不超過63.03%。

在二級市場股價上，截至8月20日收盤，奈雪的茶股價爲1.4港元/股，較其股價最高水平已經下跌超過九成；茶百道股價爲6.28港元/股，對比發行價已經跌去約六成。

此外，近日港交所官網顯示，古茗、蜜雪冰城兩家連鎖茶飲品牌於年初提交的上市申請均已經失效。對此，香頌資本執行董事沈萌向《中國經營報》記者指出：“招股書失效除了可能存在資料更新的要求外，也意味着企業主動放棄上市。”

業績面臨挑戰

近日，新式茶飲上市公司奈雪的茶發佈盈利預警，預期於截至2024年6月30日止六個月將錄得收入約24億元至27億元，錄得經調整淨虧損（非國際財務報告準則計量）約4.2億元至4.9億元。

對於業績的預虧，奈雪的茶表示，消費需求未有顯著回覆，門店收入承壓，而本集團門店端成本優化已基本到位，人力、折舊與攤銷等成本短期內優化調整空間有限，從而導致門店經營利潤率受到較大壓力。

另一新式茶飲上市公司茶百道也發佈盈利預警，2024年上半年錄得經調整淨利潤約3.8億元至4.1億元，較2023年上半年下降不超過36.45%；2024年上半年淨利潤約2.2億元至2.5億元，較2023年上半年下降不超過63.03%。

茶百道董事會認爲，前述經調整淨利潤下降的主要原因包括考慮到消費者習慣受外部環境變化影響而改變對我們造成的影響，2024年上半年本公司加大對加盟商的政策支持以及向加盟商出售貨品及設備的優惠力度，以及增大了整體市場投入費用。

“從新式茶飲行業的參與者來說，總體上在經營方面的壓力還是比較大的，不管是位於大城市裡面商業中心的品牌，還是主打下沉市場的企業，今年其實都遇到了非常嚴重的挑戰，就是俗稱的‘卷’。最主要表現是在價格上，新式茶飲的價格下探非常厲害，現在大部分主流的暢銷產品價格都在個位數左右徘徊。這是一個巨大的壓力，也是前幾年不曾遇到的。”艾媒諮詢CEO張毅向記者表示。

新式茶飲“第一股”的挑戰

根據媒體報道，在消費大環境變化以及市場競爭激烈的背景下，許多奶茶品牌都在降價，行業價格重回9.9元時代。在價格上，奈雪的茶在進入市場之初定價較爲高端，一杯飲品動輒30元以上。隨着市場環境發生變化，奈雪的茶開始降價。

根據奈雪的茶2023年度報告，2023年奈雪的茶直營門店每筆訂單平均銷售價值爲29.6元，較前一年的34.3元有所減少。但是每間茶飲店平均每日訂單量並沒有增長，反而有所下降。根據數據，2023年奈雪的茶直營門店每間茶飲店平均每日訂單量爲344.3單，較上一年的348.2單有所下降。

此外，記者注意到，奈雪的茶目前在門店數量上增長比較緩慢。在擴店方面，第一季度，奈雪的茶新增23家直營門店。而在第二季度，根據奈雪的茶第二季度營運數據，新增48間奈雪的茶直營門店，同時又關停48間奈雪的茶直營門店。截至2024年6月30日，共經營1597間奈雪的茶直營門店，另有297間奈雪的茶加盟門店，主要集中在中、低線城市。

2023年，奈雪的茶開放加盟，當時，加盟一家奈雪的茶門店費用高昂。目前，奈雪的茶正在降低加盟費用。根據今年2月“奈雪的茶”微信公衆號發佈的“2024事業合夥新政策”，表示58萬（元）起可開店，並且在6月30日前完成門店簽約享受單店6萬元營銷補貼。根據該條內容，奈雪的茶2023年80%門店平均年GMV達到480萬。

連鎖產業專家、和弘諮詢總經理文志宏認爲：“從數據來看，奈雪的茶加盟發展速度並不快。這背後有幾個原因，首先，奈雪的茶加盟門檻較高，這會影響品牌的加盟進度。其次，奈雪的茶本身發展加盟的經驗也是不足的。最後，根本原因在於，奈雪的茶作爲一個上市公司，其財務報告都是公開的，加盟投資者會看到奈雪的茶在港股市場的表現以及自身的盈利情況，從而覺得難以掙錢而選擇不投資加盟。”

未來如何發展？

根據iiMedia Research（艾媒諮詢）發佈的《2024—2025年中國茶飲料行業發展及消費洞察報告》，2023年中國新式茶飲市場規模達3333.8億元，同比增長13.5%。

在張毅看來，新式茶飲未來依舊存在機會。“目前的新式茶飲市場總體規模還是保持上揚的，整體門店的增長、從城市到鄉村的拓展、消費習慣的養成、消費頻次的增加都爲市場的增長趨勢提供了支撐。”張毅表示。

在此背景下，如何突破、創新成爲新茶飲企業的一個課題。張毅表示：“由於大環境的影響，需要企業在經營效率上做到最優。過去，大部分連鎖品牌都處於資本推動以及市場紅利環境之下，在此背景下，‘粗製濫造’的管理其實不影響企業的發展。但是當市場到了如今這樣一個需要精細化運營的時代，粗獷的管理模式顯然是不行的。過去，一些企業會存在供應商管理方面不足導致員工拿回扣、加盟招商方面效率不高、內部腐敗等問題。因此現在企業首先需要加強內功，從自身的效率上下功夫。其次，是在品類上做創新。”

在資本層面，根據近日港交所官網，古茗、蜜雪冰城兩家連鎖茶飲品牌於年初提交的上市申請均已經失效。文志宏認爲：“一方面可能是需要重新補充資料，另一方面更爲重要和根本性的是古茗、蜜雪冰城可能因爲自身主觀的意願不急於在港股上市。已經在港股上市的企業的股價和市值表現讓古茗、蜜雪冰城對自身企業IPO之後的估值可能並不滿意。因此在這個時候可能會考慮放緩上市。”

連鎖經營專家李維華認爲：“如果企業不缺資金、品牌影響力也足夠，同時還想靈活的話，那麼不上市反而是一個更好的選擇。上市是一把雙刃劍，不上市的時候可以很靈活。上市之後，很多企業哪怕一個報銷的流程都會變得很繁瑣。”

（編輯：於海霞 審覈：厲林 校對：翟軍）