萬華化學20萬噸/年POE裝置開車成功，國產化進程加快

“化工茅”新能源材料獲新進展。

近日，萬華化學集團股份有限公司（萬華化學，600309）新材料事業部一期20萬噸/年POE項目實現全流程貫通，並於當日產出合格產品，標誌着中國首套大規模自主研發的POE工業化裝置一次性高質量開車成功。

POE是一種性能優異的高分子材料，具有良好的柔韌性、抗衝擊抗撕裂、耐高溫、耐腐蝕及透光性強等性能，主要應用於光伏和汽車行業。相較於傳統EVA膠膜而言，POE膠膜大幅提升光伏組件的耐候性，成爲雙面光伏組件封裝的首選材料。

光大證券研報表示，萬華化學此次一期20萬噸/年POE項目全流程貫通，一方面表明公司憑藉持續的研發投入和優異的生產能力打破了海外企業在POE大規模生產領域的壟斷，另一方面公司作爲首家實現POE大規模生產的國內企業將有望提前與下游優質客戶進行深入綁定，有利於保證後續POE項目的順利放量。

萬華化學由煙臺合成革廠1998年改制成立，2001年在上交所上市，是國內唯一擁有MDI、TDI、ADI全系列異氰酸酯製造技術自主知識產權的企業，業務涵蓋聚氨酯、石化、精細化學品、新興材料四大產業集羣。

2018年，萬華化學在股東大會上首次提出POE項目，2019年將POE確定爲未來重點發展的化工新材料之一，並公佈了萬華聚氨酯產業鏈一體化-乙烯二期項目具體的規劃內容，該項目包含採用自有技術建設的20萬噸/年POE裝置。

2021年9月，萬華化學完成POE產品中試。2022年8月，萬華化學120萬噸/年乙烯及下游高端聚烯烴項目獲得覈准批覆，其中包括2×20萬噸/年聚烯烴彈性體（POE）裝置。

國信證券研報表示，POE下游主要爲光伏及汽車行業，預計2023-2029年全球需求複合增速約爲11%。國內多家企業正在規劃和建設POE項目，預計未來幾年將逐步實現國產化，降低進口依賴。

據悉，之前POE產品主要由海外企業壟斷。隨着國內光伏新能源行業的快速發展，國內市場對於光伏級POE膠膜的需求量日益提升，國內化工企業陸續開始佈局建設POE產能。

據隆衆資訊不完全統計，截至目前，中國POE總計生產規模約23.6萬噸/年。

百川盈孚數據顯示，目前國內在建或已經規劃的POE產能合計約160萬噸，預計將於2024-2026年期間陸續投放。

2024年一季度，萬華化學實現營收461.61億元，同比增長10.07%；淨利潤41.57億元，同比增長2.57%。

截至7月4日，萬華化學報收81.01元/股，總市值2543.51億元。