美元指數不再壓制金價？今日雙雙突破新高 地緣衝突加劇加大市場避險需求

財聯社11月22日訊（記者 王宏）美元指數走強壓制金價上漲這一現象今日已成過去。結束了“六連跌”後，金價連漲五天，今日現貨黃金觸及2700美元/盎司，日內漲1.15%。專家表示，今日金價上漲主要受地緣政治衝突加劇和機構投資者逢低加倉佈局推動需求上漲影響。11月21日，全球最大SPRD黃金ETF基金持倉量較11月15日增加8.04噸至877.97噸。

與此同時，美元指數也在走高，今日美元指數升破108，日內大漲近1%。專家表示，美元指數走高主要受美聯儲降息預期降溫，“特朗普2.0政策”交易發酵和地緣衝突加劇影響。今日美元指數和黃金同步上漲，主要源於地緣政治風險加劇明顯加大市場避險需求，進而弱化美元指數對黃金的壓制。

地緣衝突和機構逢低加層驅動金價再度上漲

11月22日，現貨黃金日內漲1.15%，觸及2700美元/盎司，創11月9日以來的最高水平；並且金價已經連漲五天，本週累漲逾5%。

東方金誠研究發展部副總監瞿瑞對財聯社記者表示，今日金價上漲源於地緣政治衝突進一步加劇。短期內地緣衝突面臨升級風險，市場避險需求隨之飆升，進而帶動金價上漲，並突破2700美元/盎司。

機構投資者積極佈局逢低加倉也是催動金價上漲的原因之一。“從機構角度來看，近期金價大幅下跌，上週五一度調整至9月的平均水平，考慮到特朗普未來實施政策整體利多黃金，黃金仍具有長期配置價值，機構投資者積極佈局逢低加倉”，瞿瑞還表示。

數據顯示，本週全球最大SPRD黃金ETF基金持倉量持續上漲，11月21日持倉量較11月15日增加8.04噸至877.97噸。

值得注意的是，11月15日，COMEX黃金期貨報收於2567.4美元/盎司，觸及近兩個月來低點。從11月8日到11月15日共6個交易日，國際金價更是出現“六連跌”。黃金ETF的流出是金價走低原因之一。世界黃金協會數據顯示，11月第一週，全球黃金ETF估計流出約8.09億美元（12噸）。此外，COMEX淨持倉也較前一週減少了8%（74噸）。

“黃金價格此輪的反彈主要還是源於地緣政治風險，特別是與近期俄烏衝突加劇有關。從觀察來看，金價和俄烏衝突的節奏高度一致，一旦局勢緊張，金價就會上漲”， 匯管信息研究院副院長趙慶明對財聯社記者表示。

美元指數突破108，黃金受美元指數走勢影響變小

在黃金價格不斷上漲的同時，美元指數也不斷創下紀錄。今日17時15分，美元指數快速拉昇，升破108，日內大漲近1%，創2年來新高。

瞿瑞分析稱，今日美元指數上漲，主要有以下幾個原因：一是近期美聯儲官員發言對於是否持續降息存在一定分歧，市場降息預期隨之降溫，進而帶動美元指數上漲；二是“特朗普2.0政策”交易仍在發酵，對美元指數有一定支撐；三是美元作爲全球最主要的儲備貨幣，且流動性強，同樣也具有避險屬性，地緣政策風險突然進一步加劇，導致投資者對美元需求也有所上升。

實際上，美元指數與黃金一般會呈現出蹺蹺板關係，即一頭上升另一頭會下降。這是因爲，美元指數反映了美元在國際貨幣市場中的相對強弱，當美元指數走強時，意味着美元相對於其他主要貨幣升值，這通常會使得以美元計價的黃金變得更加昂貴，從而抑制了黃金的需求，導致黃金價格下跌。而當美元指數走弱，美元貶值，黃金價格往往會上漲。

但市場風險偏好也會影響美元指數的黃金的關係，在地緣政治緊張時期，投資者尋求黃金作爲避險資產，即使美元指數上漲，金價也可能因避險需求上漲。

“最近黃金受美國國債收益率和美元走勢的影響越來越小”，世界黃金協會觀察到這一現象，並分析稱，10月及2024年的大部分時間內，黃金的多數回報均產生於亞洲地區的交易時段。其中部分買盤可能與“制裁”舉措有關，但央行購金在三季度有所放緩，因此也可能是由投資者主導。目前，特朗普的關稅政策或將給亞洲股市帶來更多壓力。滬深300股指的疲軟是推動2024年中國黃金投資需求保持旺盛的一大因素。

瞿瑞認爲，今日美元指數和黃金同步上漲，主要源於地緣政治風險加劇明顯加大市場避險需求，進而弱化美元指數對黃金的壓制。