美企獲利旺 傑富瑞喊標普攻5千點

美股週四逢感恩節休市。標普500週三小漲0.2%至4,701.46點。

傑富瑞將標普500指數2022年底目標值訂在5千點,約比現行水平高出7%。明年標普500指數成分股每股盈餘(EPS)加總估達233美元,超越數據供應商FactSet分析師預估的220美元。

若傑富瑞預測成真,企業獲利表現超越市場預期,那美股上漲氣勢將得以延續,投資人也將受益。

標普500指數成分股今年第三季EPS較分析師預估高出約10%,儘管不如前幾季20%以上,但可看出華爾街持續低估企業獲利能力。分析師預測通常偏保守,特別是經濟解封、需求爆發之際更是如此。

但傑富瑞看好企業獲利可期,原因在於美國整體經濟仍以相對快速度成長。FactSet指出,經濟學家預估美國2022年國內生產毛額(GDP)成長率將超越5%,儘管不如今年表現,但仍優於疫情爆發前幾年低於3%的成長率。

據傑富瑞數據顯示,依照歷史經驗,當美國GDP成長率5%時,企業獲利通常呈5%~10%成長,甚至可能交出雙位數以上的成長率。

按傑富瑞預估,標普500指數成分股EPS加總達到233美元,較FactSet預期的220美元高出約6% 。而瑞士信貸集團(Credit Suisse)2016年追蹤迄今的數據正好證明這一點:企業獲利通常較市場預期高出6%。

但也人認爲債券殖利率攀升機率不低,而這恐怕令股市估值下滑。除非企業獲利非常強勁,否則美股上漲如此大幅度恐怕十分困難。傑富瑞首席全球股市策略師達比(Sean Darby)迴應表示,只要美國公債實質殖利率維持負值,投資人便有充足理由將錢繼續投入股市。