美聯儲RRP使用規模降至不足3000億美元 美國缺錢了？｜宅男財經

【宅男財經｜首席面對面】8月6日紐約聯儲數據顯示，美聯儲隔夜逆回購協議(RRP)使用規模爲2919.58億美元，達到2021年5月份以來最低水平。8月7日，RRP使用規模繼續降至2866.60億美元。

中國外匯投資研究院首席金融分析師孫斌介紹，美聯儲有三大流動性調節工具，分別是量化工具、TGA賬戶和RRP工具。

量化工具作爲美聯儲調節流動性的第一大工具，包括量化寬鬆(QE，購買美債以釋放流動性)、縮減量化寬鬆(Taper，減少美債購買規模)和量化緊縮(QT，出售美債以回收市場流動性)。第二大工具是美國財政部在美聯儲開設的TGA賬戶。財政部發行美債，並將所得資金存入TGA賬戶。TGA賬戶規模擴大意味着美債銷售良好，市場流動性被回收。第三大工具爲RRP，RRP允許美國商業銀行和大型貨幣基金將閒置資金存入美聯儲的RRP賬戶。目前，美國RRP賬戶的資產規模已從2.5萬億美元持續下降至不足3000億美元。

孫斌分析，美國的金融體系以大型基金和大型投行爲主導，在美元利率居高不下的情況下，RRP賬戶規模持續縮小表明，銀行並未將閒置資金存入美聯儲獲取利息，反而將其投入市場。

孫斌表示，對RRP賬戶縮水的廣泛關注也可以被視爲美元貶值的炒作。因爲RRP賬戶下降給人的第一感覺是美國目前資金緊張，面對資金緊張，解決方案大概率是擴大資產負債表或降低利率。從這個角度來看，其對美元貶值的預期顯然起到了推動作用。

(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

(記者 董湘依 製作 常晴朗 張嘉怡 宅男財經出品)