美聯儲，降息的腳步近了

美國比以往任何時候都更加孤獨。距離上次加息正好一年，一連串良好的經濟數據讓市場確信美聯儲將在 9 月份降息25基點。

北京時間週四凌晨2:00，美聯儲宣佈維持利率不變。

用一句話總結這次會議：“鷹派”的政策聲明，“鴿派”的美聯儲主席講話。

美聯儲試圖達到某種平衡，但從市場走勢看，並沒有實現。黃金在美聯儲宣讀聲明那一刻下跌，但在美聯儲主席鮑威爾講話後悉數收復所有跌幅並大幅上漲。

1、政策聲明

聲明有兩處要點，但並未發出降息信號：

要點1：聲明提及，實現就業和通脹目標的風險逐漸趨於平衡，委員會關注其雙重使命的風險——強調同時關注就業和通脹，有別於6月高度關注通脹風險。淡化了對通脹的關注，說明通脹不再是美聯儲降息的障礙。

要點2：聲明對降息的表述，除非對通脹朝着2%目標持續達成的信心增強，否則不適合降低目標區間——仍舊是老生常談的一句話，並沒有釋放任何降息信號。

聲明並沒有如預期般的那樣暗示9月降息，市場最初反應至少可以說是平靜的。

2、鮑威爾講話

鮑威爾明確暗示了9月降息，這是他講話中距離降息最近的一次：今天有些人討論了在本次會議上採取政策行動（降息）的情況。但委員會的總體感覺是如果數據支持的話，將在下次會議上行動，而不是在此次會議上。

講話要點：降息時機：在此次會議上確實進行了關於降息的深入討論，我們正逐漸接近可以降低利率的時機。九月份降息“可能在考慮之中”，委員會的共識正逐漸接近於降息。

降息次數：考慮到經濟形勢，可以想象出現零次降息到多次降息的不同情景。

鮑威爾說不上超市場預期般的“鴿派”，畢竟他只是承諾了9月降息，而這早已被市場定價。但鮑威爾句句不離“降息”，深入討論降息，這又給了市場超越預期的錯覺。

3、市場影響

市場走出了久違的“美元上漲，一切皆跌”模式。

- 美元指數下跌0.4%，悉數回吐本週早些時候的所有漲幅。- 美國股市全線上漲，道瓊斯指數上漲0.24%，標普500指數上漲1.57%，納斯達克指數上漲2.64%。- 黃金突破2400美元，再度接近歷史新高。- 美國國債上漲，收益率大多走低。10年期美國國債下跌至4.107%，罕見2024年以來最大月度跌幅。

目前交易員預計美聯儲今年將降息70個基點，高於早些時候的64個基點——幾乎完全消化今年降息三次的預期。對降息次數生變，這是一個實質性的好消息。

需要注意的是，金融市場通常會在美聯儲政策會議次日發生反轉——這次也會是同樣的情況嗎？飆升的黃金會下跌嗎？畢竟，美聯儲並沒有釋放新的信號（9月降息早已被市場消化了）。

本文源自：金融界