美國兩大股指創近兩年最大單日跌幅 權重股業績不及預期引拋售

當地時間7月24日，紐約股市三大股指低開低走，收盤時三大股指均大幅下跌，標普500指數和納斯達克綜合指數出現2022年以來的最大單日跌幅。

截至當天收盤，道瓊斯工業平均指數較前一交易日下跌504.22點，收於39853.87點，跌幅爲1.25%；標準普爾500種股票指數下跌128.61點，收於5427.13點，跌幅爲2.31%；納斯達克綜合指數下跌654.94點，收於17342.41點，跌幅爲3.64%。

個股方面，美股“七巨頭”集體大跌，蘋果跌2.84%，微軟跌3.60%，亞馬遜跌2.96%，英偉達跌6.71%，特斯拉跌12.54%，Meta跌5.62%，谷歌跌5.05%；單日市值合計蒸發超7500億美元。此外，銀行股普遍下跌，航空股全線走低，芯片股集體大跌。

隨着股市暴跌，芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）（華爾街的恐慌指數）升至18.46，爲4月底以來的最高水平。

特斯拉業績不及市場預期，權重股業績令市場失望

7月24日美股下跌是在特斯拉股價暴跌帶動下發生的，近日特斯拉公佈業績顯示，該公司二季度營業收入255億美元，雖同比增長2.3%，但汽車板塊營業收入同比下降6.54%。特拉斯二季度淨利潤爲14.94億美元，同比大幅下降42.85%，調整後每股盈利52美分，低於市場預期的62美分。其自動駕駛汽車的推出時間被推遲到10月份。當日特斯拉股價大幅下跌逾12%，創下了2020年9月以來的最大跌幅。

此外，儘管福特汽車第二季度營收超出市場預期，但收益未達到華爾街預期，淨利潤較去年同期出現下滑。市場收盤後，福特汽車的股價下跌了約11%。

福特汽車第二季度淨利潤爲18.3億美元，即每股46美分，而去年同期爲19.2億美元，即每股47美分。與2023年第二季度的37.9億美元（即每股72美分）相比，調整後的息稅前利潤同比下降27%至27.6億美元（即每股47美分）。

美股巨頭面臨一定的調整壓力

事實上，近期美國科技股已經開始出現一定的調整跡象。當地時間7月11日，在美國CPI數據報喜後，交易員卻選擇撤出近期表現強勁的科技巨頭，當日權重股英偉達、特斯拉、Meta、蘋果、微軟、谷歌和亞馬遜分別出現了2%-9%的下跌。

市場人士認爲，近期美國科技股大跌背後，可能源於美股集中度過高的風險釋放、市場對人工智能發展預期進行修正和濃厚的市場止盈情緒。

對美股來說，目前圍繞着“七巨頭”的交易十分擁擠，隨着美股中期業績的公佈，美國科技巨頭面臨着一定的估值調整壓力。此外，美股行情能否延續也取決於AI是否還有新的邏輯演繹。需要警惕的是，倘若美國就業市場出現大幅走弱，科技股所引領的美股痛苦交易將會開始。

華福證券首席經濟學家燕翔表示，美股估值並不佔優：與其他市場相比，美股估值端並不便宜，客觀上存在全球資產再均衡的訴求。美股層面看，其集中度體現爲以美股七姐妹爲代表的頭部公司市值和漲幅貢獻佔比過高，對美股大盤的影響處於歷史極高水平：市場集中度創近二十年新高。

天風證券宏觀經濟首席經濟學家宋雪濤指出，AI的敘事是美股、美債、美元和美國經濟的脆弱性之一，特別是越來越多的指標顯示美股正處於泡沫化正反饋正在加速時，AI的敘事能否繼續發散就變得無比關鍵。

不過平安證券首席經濟學家鍾正生團隊認爲，近期美股科技股調整，是一次美股集中度過高的風險釋放，但或不至於是風格長期切換或“AI泡沫破裂”。

該團隊指出，“降息交易”在當前美股市場風格切換中扮演着關鍵角色。隨着美國6月CPI數據顯示通脹走弱，市場普遍預期美聯儲將在9月首次降息，且年內至少降息兩次。這一預期不僅改善了金融、地產等週期行業的經營環境，而且對那些槓桿率和融資成本較高的中小企業來說，降息無疑是一大利好。同時，降息前景的明確化減弱了市場對大型科技企業的避險需求，促使資金開始流向週期股和中小盤股。

儘管美股集中度過高存在一定風險，但這種集中度的“合理水平”並沒有統一的標準。近期市場的調整實際上幫助釋放了美股的集中度風險。

新京報貝殼財經記者 張曉翀

編輯 丁爽

校對 楊利