美國降息循環正式啟動 新興亞洲指數上週漲2.7%

外資對亞洲股市買賣超金額。(資料來源：彭博，中國信託投信整理)

美國聯準會上週降息2碼，今(2024)年預期共降息4碼，道瓊指數與標普500指數一舉創下歷史新高，凸顯投資人對美國經濟實現軟着陸深具信心，資金行情也外溢至新興亞洲股市。上週新興亞洲指數上漲2.7%，其中以菲律賓股市漲3.3%表現最佳，印度股市漲2%次之。今年以來的新興亞洲指數漲幅達11.01%，包含臺股、印度、菲律賓以及越南股市，漲幅都達雙位數，僅韓股爲負報酬。而上週臺股外資轉爲淨流入10.1億美元。

中國信託投信表示，美國聯準會宣佈將基準利率來調降至4.75%至5%的目標區間，以阻止勞動力市場陷入衰退，根據點陣圖顯示，今年底將會再降息2碼，合乎市場預期。聯準會主席鮑爾在FOMC會後表示，美國經濟並未陷入衰退，此次一舉降息2碼不能視爲聯準會未來降息步調，強調會觀察經濟數據發展調整政策，並確保勞動力市場穩健。聯準會宣佈降息次日，美股上演慶祝行情，道瓊與標普500指數更創歷史新高，也激勵新興亞洲股市上漲。

中信成長高股息（00934）經理人張圭慧表示，美國聯準會利率決策會議後，如市場預期正式展開降息循環，短期市場不確定因素暫除，觀察聯準會主席鮑爾於FOMC會後談話，表示美國通膨逐漸趨緩，但看不到經濟衰退的徵兆，顯示對經濟軟着陸深具信心。近期美國就業市場雖疲軟，但整體勞動參與率並未顯著下滑，顯示美國企業並未有大幅裁員現象，凸顯美國經濟仍保有韌性，加上鮑爾一再強調會盡一切努力維持勞動市場穩健，以目前聯準會手中籌碼，尚有很多工具可刺激經濟，也讓投資人對美股後市深具信心。

張圭慧補充，觀察上週美股走勢，受聯準會降息影響，中小型與成長型股票率先受惠，且非科技股如公用事業類股等，也受市場資金關注，激勵道瓊指數率先創高。不過股市漲勢若想要持續，AI半導體爲主的科技股仍將扮演攻堅要角，預期先進製程將帶動整體半導體產業持續成長。建議投資人可分批佈局半導體相關ETF，或透過一籃子優質股票佈局高股息ETF，掌握具產業前景、以及降息循環中具有成長潛力的題材。

越股上週收1272點，較前一週漲1.6%。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，越南財政部日前發佈第68/2024號通知，旨在向外資提供無須提前注資（Non-prefunding）的解決方案，該方案預計將於2024年11月2日起生效。這暗示越南在滿足富時羅素新興市場升級要求，又邁進一大步。越南當地券商估計，升級後可望爲越南股市帶來17億美元的資金流入。且隨着美國降息確立帶來資金行情，加上第4季旺季效應，越南股市後市可期，投資者可以關注未來展望較佳的科技、金融與消費產業，伺機佈局主動式基金，有機會掌握越南市場的漲升行情。