美國核心通脹率創三年新低，降息預期升溫

FX168財經報社(北美)訊 週五（3月29日），美國最新報告稱，1月至2月價格上漲0.3%，較上月0.4%的漲幅有所放緩，這對總統拜登的連任競選可能是一個令人鼓舞的趨勢。不過，與12個月前相比，2月份價格上漲2.5%，略高於1月份2.4%的同比漲幅。#2024投資策略#

排除波動較大的食品和能源成本，上個月的“核心”價格表明通脹壓力較低。1月至2月價格上漲0.3%，漲幅低於上月0.5%。核心價格較12個月前僅上漲2.8%，爲近三年來的最低水平，低於1月份的2.9%。經濟學家認爲核心價格可以更好地衡量未來通脹的可能路徑。

週五的報告顯示，能源價格大幅上漲（上漲2.3%），導致2月份商品總體價格上漲0.5%。相比之下，服務業通脹——從酒店客房、餐廳餐飲到醫療保健和音樂會門票等廣泛項目——增幅從1月份的0.6%放緩至0.3%。

數據還顯示，消費者的購買行爲是國家經濟增長的主要推動力，上個月消費者數量激增0.8%，高於1月份0.2%的增幅。不過，部分增長反映了汽油價格上漲。

按照美聯儲首選指標衡量的年度通脹率在2022年中期達到7.1%的峰值後，在2023年大幅下跌。供應鏈瓶頸得到緩解，材料成本降低，求職者的涌入使僱主更容易控制工資增長，而工資增長是通脹的驅動因素之一。

儘管如此，通貨膨脹仍然頑固地高於美聯儲2%的年度目標，而且民意調查顯示，儘管平均工資大幅上升，但高物價正在擠壓美國家庭的利益，公衆對此表示不滿。

通貨膨脹從2021年春季開始加速，當時經濟從大流行性衰退中復甦，工廠、港口和貨場的訂單不堪重負。

2022年3月，美聯儲開始提高基準利率，試圖減緩借貸和支出並冷卻通脹，最終將利率提高11倍，達到23年來的高點。利率大幅上升正如預期的那樣有助於抑制通脹。

不過，企業和家庭借貸成本的上升預計也會導致大範圍裁員，並使經濟陷入衰退。經濟連續六個季度以2%或更高的年增長率健康增長。就業增長一直穩健。失業率連續25個月保持在4%以下，這是自20世紀60年代以來最長的連續記錄。

通脹放緩與強勁的增長和就業相結合，提高了人們對美聯儲將實現艱難的“軟着陸”的預期——在不引發衰退的情況下抑制通脹。如果通脹繼續緩解，美聯儲可能會在未來幾個月開始下調關鍵利率。隨着時間的推移，降息將導致住房和汽車貸款、信用卡借貸和商業貸款的成本降低。它們還可能有助於拜登的連任前景。

牛津經濟研究院(Oxford Economics)經濟學家邁克爾·皮爾斯(Michael Pearce)表示，即使1月至2月消費者價格上漲0.3%，對於美聯儲來說可能仍然太高。美聯儲已發出信號，預計今年將降息三次，華爾街投資者一直在熱切等待此舉。皮爾斯寫道，現在看來，6月降息的可能性比他和牛津大學同事此前預期的5月降息的可能性更大。

美聯儲傾向於青睞政府週五發佈的通脹指標——個人消費支出價格指數——而不是更爲人所知的消費者價格指數。PCE指數試圖解釋通脹飆升時人們購物方式的變化。例如，它可以捕捉消費者何時從價格較高的國內品牌轉向更便宜的商店品牌的情況。

一般來說，PCE指數往往顯示出低於CPI的通脹水平。部分原因是租金一直居高不下，在消費者物價指數中的比重是個人消費支出中的兩倍。

週五的政府報告顯示，美國人的收入2月份增長了0.3%，較1月份的1%增幅大幅回落，而這一增幅主要得益於每年一次的社會保障和其他政府福利的生活費用上漲。