美國高收益債券 法人:預期年投報5%左右
「雖然近期美國高收益債走勢震盪,但目前技術面資金回神,轉爲買超,有利投資人續抱。」富達美元高收益基金經理人哈利‧蘭克(Harley Lank)表示,美國高收益債信基本面相對穩健,近期盤跌是技術賣壓的結果,反而會爲長期投資人創造進場機會。
蘭克指出,美國去(2014)年經濟面表現穩健,第3季國內生產毛額(GDP)也意外上調到5%,成爲2003年第3 季以來成長最強勁的一季;勞動市場方面,失業率也從8月的6.1%下滑到11月的5.8%。
另外,生產者物價指數或消費物價指數年增率,最近一期的表現分別爲1.4%與1.3%,通膨相對溫和;十年期公債殖利率也從去年第3季底的2.49%下滑到年底的2.17%,顯示第4季公債殖利率曲線平緩,進入2015年1月後更一舉跌破2%。
他分析,縱使市場呈震盪走勢,但債券發行量仍強勁,2014年的新債發行總額爲3,560億美元,僅略低於2013年所創下的3,990億美元紀錄;國際信用評等公司穆迪也預測去年美國企業違約率約爲2.3%。
蘭克認爲,美國高收益債企業擁有較佳償債能力,且未來兩年的到期債務輕,沒有明顯流動性問題,同時違約率也處低檔,預計2015年投報率約與票息相當,皆爲中個位數。