美股七雄 漲勢恐會減弱

美國聯準會（Fed）幾乎篤定會在本週的政策會上宣佈降息，降息一般有助刺激景氣，進而帶動股市漲勢。但這次降息對美股七雄的助益可能不若以往。

從歷史經驗看，利率對科技成長股影響較大，因爲它們的價值大部分來自未來的獲利來源。每次升息，這些未來獲利的價值就今日的美元計算將降低，而每次降息，這些未來獲利會變得較值錢。

但降息對美股七雄的助益可能不若以往。巴隆週刊過去幾周進行相關性分析，研究哪種指數與公債價格上漲（也就是殖利率下降）最爲正相關。

結果發現美股七雄的相關係數是0.43，低於那斯達克100指數的0.52、標普500指數的0.56，以及羅素2000指數的0.59。相關係數爲1表示，指數會隨着利率下降同步走跌。

所以不要過分押注聯準會利率政策對股價的影響力。最能驅動股價的還是基本面因素。