美股動能強 待回檔佈局

美國總統任期首年的2月後，出現短期的震盪後開始強勁反彈，因此近期若有回檔，可逢低加碼。圖／本報資料照片

美股1月漲跌後11個月表現

川普上任後的新政雖造成股市劇烈震盪，但美股上漲動能仍強勁。法人表示，經濟軟着陸，加上企業獲利強勁，將有利於風險性資產表現；歷史經驗顯示，美國總統任期首年的2月後，出現短期的震盪後開始強勁反彈，因此近期若有回檔，可逢低加碼。

元月美股雖震盪，但全月仍呈現上漲。根據自1950年以來的統計，若1月美股呈現上漲，全年獲利機率高達87％，後續11個月平均報酬率達12％；而總統任期首年2月後的多個月份，也都會呈現上漲，2、3月若有回檔，反而是佈局好時機。

瀚亞美國高科技基金經理人林元平表示，AI競爭環境愈趨激烈，所需的算力成本將持續下滑，但並不代表不再重要，反而算力需求會因模型效率提升而激增，帶動AI產業需要更多的計算資源。大語言模型效能提升、成本降低的背景下，平臺層與終端應用層的AI業績增長在2025年開始加速，將催生下一波投資機會。

林元平說，川普上任加上DeepSeek問世，晶片類股承壓，平臺與終端應用層的AI業績增長在2025年開始加速，軟體公司可望受惠；基金操作上採取相對均衡的配置，並依據各個公司的獲利前景及評價進行動態的調整。

臺新美日臺半導體基金經理人蘇聖峰指出，分析師目前預測，標普500指數第四季度獲利成長15.3％，高於年初預測的9.6％。近期美銀美林對管理4,820億美元資產的205位經理人進行調查，對於美國聯準會利率政策看法，近8成受訪經理人認爲，聯準會將持續降息至少一次，展望2025年各類資產表現，受訪經理人最看好全球股、黃金及美股，顯示美股仍是未來投資人相對看好的市場，投資人可利用短線拉回整理格局分批佈局。

蘇聖峰指出，DeepSeeK推出，引發AI投資必要性之疑慮，導致美國科技股進行修正，隨着市場重估算力資源的總需求與配置必要性，資料中心與硬體相關股價風險升溫，連續多季的獲利與評價上修軌跡遭扭轉。但AI成本下降將刺激更多應用，如關注指標中CSP大廠針對AI投資仍積極，且將有更多支出用於推理需求，另CoWoS投片量未下修，且AI產品開發速度持續加快，仍看好美國半導體產業中長期表現。

日盛全球關鍵半導體基金研究團隊提到，最新公佈聯準會會議紀錄顯示，官員考慮放緩或暫停縮表，此正面消息提振美股市場風險偏好提升，美國1月製造業PMI 重返擴張、勞動市場保持穩健成長，經濟基本面佳，而美股先前急跌已讓許多質優科技股價值再現，並創造絕佳進場機會，建議投資人可藉由指數震盪之際、擇優佈局主動式科技概念基金、掌握最佳投資科技股的機會。