美的置業：採取股權重組渡過週期 未來營收復合增長不低於25%

本報記者 陳婷 趙毅 深圳報道

“現在整個行業還是處於出清和轉型的交織期，雖然困難，但不等於我們就放棄了這個行業。無論是大股東還是金融行業，都對地產行業保持信心，而在應對特殊階段的週期交替過程中，我們不能用過去常規的應對方式去渡過這樣的危機，所以我們採用了特殊的重組方案。”

對於公司實施重組的相關考量，8月19日，美的置業（3990.HK）執行董事兼首席財務官林戈在2024年半年度業績發佈會上對包括《中國經營報》在內的媒體記者如此迴應道。今年6月，美的置業公告其全資持有的房地產開發業務產權線將從上市公司重組至控股股東，房地產開發業務從上市資產變成非上市資產。

而對於重組過後的美的置業，公司管理層也給出業績指引：“我們定的目標是：未來三年上市平臺的營收復合增長不低於25%，歸母淨利潤複合增長不低於20%。”2024年中期業績公告顯示，上半年，美的置業營收約251.34億元，同比下降30.8%，歸母核心淨利潤同比下降51.1%至約4.19億元。

開發業務收入下降32%

當前，房地產行業仍處於深度調整階段，穿越週期是每家企業面臨的重要挑戰。

業績公告顯示，上半年，美的置業經營利潤約3.51億元，同比下降86.5%，核心淨利潤同比下降63.3%至約6.42億元，歸母利潤同比下降51.9%至約3.76億元，每股基本及攤薄盈利爲0.26元，去年同期爲0.58元。

報告期內，美的置業連同合營企業及聯營公司共實現合約銷售金額約202.1億元，合約銷售總建築面積約177.3萬平方米。截至2024年6月30日，公司土地儲備的總建築面積約2500萬平方米，涉及315個物業開發項目。

上半年，美的置業的收入主要來自三大板塊，其中，物業開發及銷售業務的收入佔比最高，約爲96%，收入達到約241.05億元，同比下降32%，主要是由於所確認銷售面積的減少，報告期內，該業務確認的銷售總面積爲227.7萬平方米，同比下降32.9%。

美的置業執行董事兼執行總裁王大在表示，截至2024年6月30日，公司在建土地儲備面積爲921萬平方米，空地土地儲備面積721萬平方米。重組完成後，可承接控股股東持有的房地產開發資產的全鏈條開發管理，涵蓋物業設計、開發、規劃建造、銷售等全過程或階段性開發管理服務。按照現有土地儲備規模結合定價標準，未來三年關聯交易年度上限額度分別爲3.4億元、14.9億元、13.3億元。

“重組後，物業管理服務一定是美的置業非常重要的板塊，其在去年貢獻了主要的利潤和現金流。另外，開發代建業務會構成新增業務板塊，除承接控股股東房地產開發代建業務外，拓展第三方代建業務也是公司重點發展方向。”王大在表示。

業績公告顯示，上半年，美的置業物業管理服務收入同比增長15.9%至約8.4億元，商業物業投資及運營收入同比增長32.4%至約1.89億元。

一年內到期有息負債90.8億元

“美的置業重組之後，能夠快速把公司的負債總額降下來，公司會‘輕裝上陣’，專注於持續穩定的經營性業務。重組完成後，我們還是會圍繞房地產產業鏈從事相關經營業務，房地產產業鏈的未來前景還是很廣闊。”美的置業董事會主席、執行董事兼總裁郝恆樂在業績會上表示。

據此前公告，美的置業擬將房地產開發業務進行內部重組，由私人公司持有該業務，同時組建私人公司集團，接着通過實物分派私人公司股份的方式將私人公司集團從美的置業剝離。分派完成後，控股股東將全面收購房地產開發業務的剩餘股權至100%持股。

重組完成後，美的置業將專注經營性業務，圍繞物業管理、商業管理、智能化、裝配式建築和室內裝修開展業務，以及承接控股股東所持房地產開發資產的全鏈條開發管理。

值得注意的是，在上述重組過程中，美的置業向少數股東提供現金選擇權，即股東可以選擇拿股權，也可以選擇拿現金，每股現金分派金額爲5.9港元（較6月21日公司收市價溢價約57.33%）。

業績公告顯示，截至2024年6月30日，美的置業淨負債率爲50.1%，現金短債比1.26，剔除預收賬款後的資產負債率爲67.8%；公司有息負債371億元，其中一年內到期有息負債90.8億元，月均還債金額爲7.6億元。

上半年，美的置業累計發行三期共計41.4億元中期票據，加權平均融資成本爲4.54%，同比下降15BP（基點）。報告期內，公司現金總量135億元。

（編輯：趙毅 審覈：童海華 校對：顏京寧）