邁瑞醫療第三季度減速 公司董事長：已看到招採需求回暖，有信心重回高速增長

10月30日上午，邁瑞醫療（300760.SZ，股價266.6元，市值3232.37億元）股價低開4%。前一日晚間，邁瑞醫療發佈2024年三季報，今年前三季度，公司實現營業收入294.85億元，同比增加7.99%；歸屬於上市公司股東的淨利潤106.37億元，同比增加8.16%。其中，第三季度歸屬於上市公司股東的淨利潤30.76億元，同比下降9.31%。

這是“醫療器械一哥”上市以來首次出現單季度歸母淨利潤同比下滑。在當日的交流會上，機構投資者圍繞邁瑞醫療的業績可持續性話題頻頻提問。邁瑞醫療董事長李西廷表示，邁瑞成立至今已經有34年，也經歷過一些低谷期。其中主要是外部環境變化所導致，當然也有一定自身的原因，但每當邁瑞經歷短暫時間的低谷期之後，都會重新回到快速增長的軌道上。

“我堅信邁瑞一定會再次克服重重困難險阻，並回到快速增長的發展階段，給各位股東帶來可持續的長期回報。”李西廷說，這份信心主要來源於三點，一是長期來看，醫療需求由技術進步和人口老齡化驅動的本質並沒有發生改變，我國對醫療投入的重視程度仍然很高，市場將長期高質量增長；二是邁瑞的產品創新能力已經逐漸步入國際一流水平，數智化解決方案能真正幫助醫院提升診療能力和效率；三是邁瑞有能力在任何環境下敏銳地捕捉外部市場機遇，獲得比同業競爭對手更加優異的表現。

預計來自醫療新基建的收入在明年復甦

《每日經濟新聞》記者注意到，邁瑞醫療三季度業績增速放緩，其中，生命信息與支持產線前三季度下滑超過10%，這主要是受制於國內銷售市場。

李西廷表示，從2023年下半年開始，多重外部因素直接使得國內市場面臨着巨大的壓力，其中包括醫療行業整頓導致醫院採購延緩、地方專項債和財政資金不足導致醫院建設推遲，以及非剛性醫療需求低迷等，這也是增長放緩的核心原因。

2024年3月7日，國務院發佈《關於印發〈推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案〉的通知》，其中指出，到2027年，醫療等領域設備投資規模較2023年增長25%以上。

然而，醫療器械“以舊換新”的政策落地進度不及市場預期。衆成醫械的數據顯示，今年1月—9月，國內醫療設備招標金額同比有下滑。

“雖然我們難以預測未來外部環境的變化，但從當前已經看到的事實來分析，我們相信明年國內市場將會復甦。”邁瑞醫療總經理吳昊以醫療新基建項目爲例舉例稱，今年這塊業務遭遇困難的核心原因是缺錢。通常情況下，醫療的新改擴建的資金主要有三部分，醫院自有資金、醫療專項債以及財政補貼。其中，財政補貼主要是來自地方政府。隨着專項債和財政資金的到位，預計明年的醫療新基建帶來的收入貢獻將會復甦。

記者也注意到，已有超30個省（自治區、直轄市）發佈了大規模醫療設備更新升級的詳細指標及具體實施方案，並有多個省份陸續公佈相關的資金支持政策。據醫裝數勝的統計，截至9月底，醫療設備更新批覆項目已超過1000個。規模上，截至9月底，1000個批覆項目預算總金額突破412億元。

董事長多次提到“有信心”

儘管邁瑞醫療的三季報部分數據並不好看，但其利潤指標和海外業務增長展現了中國醫療器械龍頭的實力。

今年前三季度，邁瑞醫療國際市場的業績增長超過18%，其中歐洲和亞太市場增長均超過了30%。在業務板塊上，受益於加速推動海外本地化生產和中大樣本量實驗室突破，國際體外診斷產線增長超過30%。動物醫療、微創外科、AED等種子業務開始在國際市場放量，合計收入佔國際收入的比重超過10%。

《每日經濟新聞》記者注意到，在1個多小時的交流會上，李西廷不止一次提到對邁瑞醫療的業績重回高速發展“有信心”，這在以往並不經常出現。

他說，在過去的34年，邁瑞幾次在經歷低谷期後重新回到快速增長的軌道上。例如，在2014年、2015年這兩年的時間裡，公司收入增速受到多重因素的影響，回落至個位數水平，但在隨後的2016年至2022年這七年時間裡，公司收入複合增速超過了22%，增速恢復的核心原因之一便是從2016年開始聚焦的主營業務逐漸開啓了高端滲透。

在他看來，當前的外部環境不會改變行業的長期增長趨勢，國內仍然面臨着人均醫療資源匱乏以及優質醫療資源分佈不均的現狀。正如我們國家對經濟提出的要求，醫療器械行業同樣也要進入高質量發展的階段。過去單純依賴同質化競爭下的價格內卷，以及營銷渠道拓展的廠家將不可避免地會被逐漸淘汰，無論是競爭格局還是採購的集中度，未來都勢必有所提升，引導行業真正朝着高質量的方向發展。