馬凱/雲開日出 將在何年?

▲當中國快速崛起爲全球第二大經濟強權美國可能因此處心積慮多方防備。(示意圖達志影像/美聯社

馬凱/社會企業公約基金會創辦人,經濟評論家,《經濟日報》前總主筆中華經濟研究院前研究員。

IMF主席拉加德指出:全球經濟正被四朵烏雲籠罩,「一旦烏雲密佈,一道閃電劃過天際,就會颳起狂風暴雨!」其實這並不是什麼真知灼見,因爲經過去年的折騰,全世界早在一片愁雲慘霧之中,對今年的灰暗景象,已毫無懸念。

川普一手挑起的關稅戰,已足以解釋泰半。去年3月川普宣佈對鋼鋁加徵25%關稅,平靜已久的國際市場忽然掀起了滔天巨浪。同月22日,川普以中國偷竊美國智財權及商業機密爲由,宣佈對自中進口600億美元商品加徵25%關稅,中方也立即還以顏色,中美貿易戰不由此點燃。其後即一波接一波變本加厲:直到去年12月,川習在G-20高峰會舉行會談,決定暫時休兵到今年3月1日,方得到喘息。就在日前,川普又宣稱雙方談判順利,可能延長提高關稅期限,讓大家都鬆了一口氣。

除此之外,去年全球也出現若干不利因素。影響最深且廣的,就是美國帶頭抽緊銀根。2008年金融海嘯後,FED一面QE撒錢,一面降利率至接近零,引起日歐效尤,造成全球資金氾濫,股市、房市、投機商品大發利市。去年FED終於迷途知返,停止QE之後,數次升息,又藉縮表抽回大量貨幣,他國也跟進抽緊銀根。隨着資金水位下降,房市、股市、投機商品也紛紛打回原形,全球經濟假性繁榮局面戳破,迴歸正軌,形成另一朵烏雲。

其次,在經歷歐債風波,歐洲經濟終歸平靜之後,政治上又起波瀾。英國脫歐公投未能形成軟脫歐共識,正走向硬脫歐的危途,不但本身經濟動盪,也波及相關國家。而法國與義大利則深受民粹風潮激盪,經濟也擾攘不安。歐洲整體經濟乃不斷下行。

這幾朵巨大的烏雲,遮天蔽日。不過,FED升息之路已因美國經濟受到升息與關稅戰的夾擊,成長趨緩而通膨緩和,腳步正在放慢,同時縮表也可能暫時中止。至於歐洲經濟的起伏,對全球而言,也只是茶壺中的風暴。英國脫歐,更只是局部的調整,以英國人的老練世故,應該不會嚴重地自誤誤人。其中最令人惴惴不安的,無疑是中美貿易大戰,究竟會如何發展,或如何收埸,牽動每個人的神經,臺灣尤其緊張。

中美貿易大戰的走向,操於川普之手,但也取決於中國的反應。就美國而言,首要之務,就是拔除對其百年霸主地位威脅,以及阻止他人在Al時代與他爭雄。當中國快速崛起爲全球第二大經濟強權,並挾其經濟紅利積極整軍經武威脅美國霸主地位之日始,美國即處心積慮多方防備。迨川普上任,乃不假辭色,大肆撻伐,要連根剷除這個新挑戰者。貿易戰只是眼前師出有名且較易上手的武器。

其實,30年前,當日本崛起爲全球第二大經濟強權,而且日本第一之聲響徹雲霄時,雷根即以日本對美順差過大爲名,借1985廣埸協議,逼迫日圓倍數升值,一下就將日本經濟打垮,陷入幾個失落的十年,迄今無法逃脫。

川普也以巨大貿易逆差爲名,發動對中制裁;但逼迫人民幣大幅升值的條件不足,只好出之以關稅戰。同時,隨着Al深度學習能力突飛猛進,工業革命時代正要讓位給Al革命時代,引領人類進入新紀元,誰能勝出,將可主導數百年沉浮。中國大陸目前正與美國互別苗頭;若其「中國製造2025」成功落實,甚有可能領先美國成爲全球盟主。對美國而言,是可忍,孰不可忍?

不過,掀起關稅戰,大陸廠商固然紛紛外移,重傷大陸經濟,美國也因進口關稅升高及中國的強力報復,使廠商與消費者飽受衝擊。由於兩國政治結構不同,對突來經濟衝擊的承受力,也判若天壤。美國股市與景氣的波動,勢必牽動川普的選情,使他投鼠忌器。但全面掌權的習近平則不同,經濟飽受打擊,又不斷退讓以換取止戰的機會,仍穩如泰山。經過幾個回合的交手之後,川普終於擺出勝利者的姿態,與中國磋商中止關稅戰的條件。如果不再出爾反爾,可能在不久之後的川習會即能讓中國簽下城下之盟,歹戲不再拖棚

中國的城下之盟可能包括幾個方面,第一,人民幣不再貶值。第二,停止「中國製造2025」規劃。第三,推動結構性改革着重於智財權保護、強制技術移轉、市場開放,以及撤除對國營企業的補貼與保護等。除了貶值之外,其餘旨在拖緩中國的科技超車。

一旦關稅戰休兵,目前高懸頭頂的不確定性泰半消除,廠商恐慌性的外逃即將大爲緩和,中國乃可好整以暇地休養生息,全力從事科技基礎建設及再一次改革開放。衡諸過往的改革經驗,這未始非因禍得福。

臺灣則喜憂參半。喜的是,國際市場漸歸平靜,而大陸經濟也趨於穩定,有助於貿易及經濟成長。許多如驚弓之鳥逃離大陸的企業回臺投資,更能激勵經濟成長。憂的則是,大陸的科技建設必更積極地磁吸臺灣人才,讓人才已經短缺的窘況更外雪上加霜。

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