陸股漲聲響起 大摩示警有「過熱風險」

大摩提醒，大陸股市漲勢存在過熱風險。（陳冠宇攝）

摩根士丹利（Morgan Stanley）提醒投資者，應該關注A股市場過熱，以及大陸政府兌現最近宣佈刺激政策的風險。

香港《信報》報導，外媒引述大摩報告，指大陸境內股市情緒的改善是空前的，這可能推動該行衡量A股市場情緒的指標很快接近過熱門檻；並警告稱，對IPO和上市公司股東減持股票的長期限制，可能爲潛在的盛衰週期奠定基礎。

報告稱，投資者面臨的風險還包括大陸經濟所需的政策刺激力度，與政策制定者可能實施的刺激力度之間存在差距。大摩認爲大陸需要10兆元（人民幣．下同）的刺激措施，而監管部門只可能在兩年內每年投入2兆至3兆元。外部風險則包括地緣政治不確定性、美國聯準會減息路徑和美國大選。

大摩預期，在下一階段漲勢中，市場可能上漲12％，因爲投資者更願意給予大陸股票更高的估值，寄望於大陸將解決債務及通縮問題；然而，若想漲勢延續，需要看到大陸擺脫債務及通縮循環的更多具體證據。