陸股續熱 拚震盪多頭到年底

圖／中新社

陸港股震盪多頭 法人看ETF操作

陸股十一長假後開市依舊火熱，上證、深圳指數收盤仍上漲4％～9％不等，與此同時，香港恆生指數率先利多出盡、大跌9.41％，未跟上陸股慶祝行情，臺灣掛牌的陸港股ETF也因溢價幅度過高，8日均開高走低、大跌收場。

法人指出，港股率先轉跌，後市需注意陸股買盤延續力道，若陷入高檔震盪，多頭有望持續至12月；陸港股ETF操作上，建議待溢價收斂再佈局，並分批從市值型ETF轉入科技型ETF進行佈局。

兆豐投顧副總經理黃國偉、羣益投顧副總裁曾炎裕均表示，ETF市價與淨值最終還是會收斂，儘管陸股長假後開市首日大漲，但國內陸股ETF在「蓋牌」期間已過度追價，就算ETF淨值有提升，仍追不上市價瘋狂上漲的程度，且港股表現8日已跟不上陸股，需嚴防後市陸股長假遭壓抑買盤宣泄完後轉趨震盪。

國內掛牌多檔陸港股ETF溢價開始收斂。永豐中國科技50大的溢價一度高達221％，8日反轉暴跌48.49％，價格一日之間從38.83元腰斬至20元，但溢價幅度仍高達47.38％，若陸股續航力減弱，勢必再面臨造市商贖回，與市場冷靜後的拋售賣壓。

法人分析，陸股這波連10漲後，預期漲幅逐周減少，但應不會再大跌，取而代之是以盤代跌、高檔震盪，因此，在陸港股ETF操作上，建議待溢價進一步收斂、拉回再找買點，佈局上先買陸港股指數型ETF「雨露均沾」，再轉入科技型ETF，指標股如騰訊、比亞迪、中興通訊等有長線利多，並避開大陸內需成份股，如房地產、金融等地雷。

法人指出，陸股漲勢趨緩後，大陸官方有望釋出新一波的財政政策，持續刺激經濟，研判陸港股震盪多頭有望走至12月，主要原因有四：

一、陸股還有太多資金來不及進場，大陸券商近期開戶人數暴增4至6倍，甚至十一長假不打烊24小時審覈開戶；二、陸股已經長達7、8年沒有行情，這次官方狂釋利多打強心針，資金行情爆發股市先反彈一大段才轉趨冷靜。

三、技術面來看，上證指數這波挑戰有機會向上挑戰4,500點，從長期走勢來看，約爲過去6,124點、5,178點兩波高點的連線。四、中國發改委8日雖未如市場預期進一步釋出有利股市訊息，但仍有提振資本市場的官宣，且10月底中共政治局會議前後，仍有機會出臺更多激勵政策。