林恩平：客戶砍單 大立光Q4冷

展望大立光後市，林恩平表示，客戶下修訂單，保守看待第四季營運。圖／美聯社

大立光近五季營運表現

大立光受惠旺季效應，第3季營收189.49億元，月、年雙增，也因營收規模放大、良率提升帶動，單季毛利率達50.21％，重返5字頭，單季每股稅後純益提升至49.67元。展望後市，董事長林恩平則說，客戶下修訂單，保守看待第四季營運。

大立光17日召開法說會，公佈第三季稅後純益66.29億元，EPS49.67元；前3季累計營收412.47億元、年增33％，毛利率49.44％；稅後純益172.39億元、年增33％，EPS爲129.16元，遠優於去年同期的96.93元。但林恩平直言客戶訂單下修幅度大，第四季營運持保守態度。

林恩平解釋，第三季因客戶有期待值，提早拉貨，加上競爭對手還未出貨，有些產品由大立光獨家供應；但現在觀察第四季表現與第三季相較會有較大落差，一來是競爭對手加入，二來是客戶檢視實際銷售量後下修訂單。此外，第三季毛利率因潛望式產品比重增加還能有不錯表現，隨第四季營收規模下降，毛利率表現要看其他產品變化，而影響毛利率的首要因素仍是稼動率，再來是價格和良率。第三季舊機種良率都有進步，新機種良率第四季仍有提升空間，包含鍍膜、射出、組裝等都是影響因素。

就產能評估，林恩平表示，第四季稼動率會盡量維持與第三季相近，因還有明年談定的量可在第四季預做，讓產能儘量佈滿，出貨動能會差一些，但還是會維持稼動率。另外，臺中新廠目前產能已經用盡，另一座更大的新廠預計明年9月完工，生產的產品現在規劃還是以手機Lens爲主，設備進駐時間明年再說。

至於手機升級趨勢，林恩平透露整體市況沒太大變化，主鏡頭看起來差不多，最高檔是用8P（純塑膠），超廣角鏡頭也沒太多升級，主因明年長焦鏡頭（telephoto）感測器會放大，提升組裝難度。AI機種對於相機是否有新需求，這部分有客戶在談，但不一定會在明年開發。

從產品比重來看，大立光第3季2,000萬畫素以上產品佔比10％～20％，1,000萬畫素產品佔比60％～70％，800萬畫素產品佔比0～10％，其他產品佔比爲20％～30％。林恩平坦言，10月出貨動將跟9月差不多，11月可能有比較明顯下滑，保守看待第四季營運。