力源科技：最迷你的燃料電池概念股，股東戶數降至上市以來新低！電力客戶都是大央企

10月30日晚間，力源科技發佈2024年三季報，今年前三季度，公司實現總營業收入1.76億元，同比減少10.93%；歸母淨利潤虧損0.25億元，相比去年同期減虧0.14億元。主要原因是本報告期應收賬款回款較好，股權激勵攤銷減少，研發費用有所下降。

今年前三季度，公司經營活動現金流淨額140.32萬元，近四年同期首次轉正。截至三季度末，公司負債合計4.67億元，較去年同期同比下滑5.51%。

公開資料顯示，力源科技主要從事環保水處理系統設備和氫燃料電池發動機系統的研發、設計和集成業務，主要產品爲凝結水精處理系統設備、除鹽水處理（含海水淡化）系統設備、污水處理系統設備和氫燃料電池發動機系統。公司的熱膜耦合海水淡化技術可以穩定地大規模應用於國內大型海水淡化項目，處於國內領先水平。

力源科技是國內極少數能夠提供滿足核電廠生產要求的凝結水精處理設備的供應商，在國內核電和大型火電項目凝結水精處理系統領域處於相對領先地位。截至2024年6月末，公司已經成功爲中核集團、中廣核集團、華能集團、大唐集團、華電集團、國家能源集團、國電投集團以及各大地方發電集團提供了數百套水處理項目的系統研發、設計、集成等服務。

公司自成立以來一直堅持自主創新的發展道路，重視技術積累和發展核心能力。截至今年上半年，公司擁有授權專利63項，其中發明專利28項、實用新型專利35項，以及15項軟件著作權。

在新能源賽道的多個細分領域，公司均有突破性進展。在氫燃料電池發動機系統領域，公司最新研發的235kW電堆產品採用低鉑、高性能膜電極、高耐久超薄雙極板，高性能電堆設計與水管理技術，可以滿足多場景下動力系統的應用需求。報告期內，公司的膜電極、電堆檢測服務已形成收入，其中膜電極在目標市場獲得較大認可，市場接納度高，客戶基礎呈現穩固而持續的增長態勢，爲公司未來的業務拓展和收入增長奠定了堅實的基礎。

除了氫燃料電池應用外，公司還積極向產業上游制氫儲能方向不斷研究探索，並取得進展。在電解槽方面，作爲綠氫生產的核心設備，國內鹼性水電解在行業中占主導地位。在鹼性電解槽中，陰極產生H₂，陽極產生O₂，需要用隔膜將H₂、O₂嚴格隔離開來。隔膜質量的好壞，直接決定了H₂、O₂的純度和電耗問題。作爲電解槽最關鍵的零部件之一，隔膜的國產化進度相對較慢，經公司研發團隊長期的技術攻關，公司自主研發的採用新型塗布成膜工藝製成的第三代鹼性電解槽複合隔膜可實現量產，可助力電解槽核心零部件的國產化。

通常而言，上市公司股東戶數減少說明籌碼集中，意味着可能有大資金進場。力源科技發佈的三季報顯示，今年三季度末，公司股東戶數爲4423戶，較上個報告期下降9.79%，股東戶數已連續4個報告期呈現下降趨勢，最新股東戶數創上市以來各報告期新低。

近期在一系列政策推動下，A股市場行情持續回暖，一大批小盤股成爲資金追捧對象。實際上，力源科技也是典型的小盤股，截至10月30日收盤，該股A股市值僅9.13億元，是燃料電池概念股中市值最低的股票之一。