鋰鹽毛利率同比降36個百分點，天齊鋰業上半年由盈轉虧

又一鋰王上半年淨利由盈轉虧。

8月30日晚間，天齊鋰業(002466.SZ)披露財報，上半年實現營收64.19億元，同比減少74.14%；淨虧損達52.06億元，同比下滑了180.68%。上年同期淨利潤爲64.52億元。

另一鋰王贛鋒鋰業(002460.SZ)在日前交出了上市以來的首份虧損半年報，其上半年實現營收95.89億元，同比減少47.16%；淨虧損7.6億元，同比下降113%。

天齊鋰業是以鋰爲核心的新能源材料企業，業務涵蓋鋰產業鏈的關鍵階段，包括硬巖型鋰礦資源的開發、鋰精礦加工銷售以及鋰化工產品的生產銷售。

天齊鋰業表示，受鋰產品市場波動的影響，公司上半年鋰產品銷售價格較上年同期大幅下降，鋰產品毛利大幅下降。

今年上半年，天齊鋰業鋰礦業務毛利率爲65.64%，同比減少了26.14個百分點；鋰化合物及衍生品業務毛利率爲42.56%，同比減少36.08個百分點。

隨着下游電動汽車領域快速發展，鋰精礦價格自2020年開始一路高漲。Fastmarkets統計數據顯示，化學級鋰精礦產品(CIF中國)價格一度從2020年的422美元/噸(約合2992元人民幣/噸)增長至2022年的6084美元/噸(約合4.3萬元人民幣/噸)。

價格大幅上漲導致了市場的迅速擴產，但下游產品需求的增長低於預期，使得鋰精礦價格自2023年開始又大幅下滑。據Fastmarkets數據，鋰精礦價格在去年顯著下跌至3441美元/噸(約合2.44萬元人民幣/噸)。

同樣受供需失衡影響，國內主要鋰化合物價格近年也跌幅較大。作爲鋰電產業鏈價格的風向標，碳酸鋰價格去自去年年初的50萬元/噸以上，跌至年末10萬元/噸附近，整體跌幅超過八成。

進入2024年，碳酸鋰價格繼續下探。根據上海鋼聯最新數據，8月30日，電池碳酸鋰均價報7.55萬元/噸，已較年初降近三成。

基於此，今年上半年，天齊鋰業控股子公司泰利森化學級鋰精礦定價機制與天齊鋰業鋰化工產品銷售定價機制出現了時間週期的錯配，也導致該公司經營業績出現階段性虧損。

天齊鋰業指出，上半年化學級鋰精礦的市場價格降低，隨着其從泰利森新採購的低價鋰精礦逐步入庫及對現有鋰精礦庫存的逐步消化，公司各生產基地的化學級鋰精礦出庫成本逐步貼近最新採購價格，鋰精礦定價機制的階段性錯配也逐步減弱，公司2024年二季度虧損環比減少。

天齊鋰業二季度淨虧損13.09億元，虧損額較一季度環比減少了66.58%。

該公司還指出，受自產工廠順利爬坡及委外加工的積極影響，2024年上半年及2024年二季度鋰化合物及衍生品的產銷量均實現同比、環比增長。

其中，天齊鋰業上半年鋰化合物及衍生品銷量同比增加30.13%，二季度銷量較一季度銷量環比增加46.18%。

除整體市場波動外，重要參股子公司SQM也對天齊鋰業上半年的業績造成了不利影響。

SQM總部位於智利，是全球最大的碘和硝酸鉀生產企業和頭部碳酸鋰和氫氧化鋰生產商。天齊鋰業合計持有SQM 22.16%的股權，SQM佔天齊鋰業淨資產的比重爲17.49%。

今年上半年，SQM業績大幅下滑，營收168.96億元，淨虧損46.6億元。

此外，SQM曾在一季度業績報告中披露，智利聖地亞哥法院在4月對其2017年和2018年稅務年度的稅務訴訟進行了裁決，撤銷了稅務和海關法庭在2022年對於該案件的裁決結論，導致其確認了約11億美元的所得稅費用，並相應減少淨利潤約11億美元。

綜合上述因素，天齊鋰業對SQM的投資導致其在上半年虧損了11.5億元。

SQM給天齊鋰業“惹”的麻煩還不止如此。

SQM在5月與智利國家銅業公司簽署了合夥協議，雙方計劃成立合資公司。根據協議，預計從2031年開始，SQM不再擁有其智利阿塔卡馬核心鋰業務的控制權，SQM未來收益變化可能發生變化。

天齊鋰業表示，“這可能影響公司在SQM的投資收益及分紅，同時公司作爲其第二大股東的權益可能不能得到有效保障。”

7月27日，天齊鋰業向智利聖地亞哥法院提起上訴，要求中止智利金融市場委員會作出的決定，即SQM與智利國家銅業公司的合資交易無需股東大會批准。

此次半年報中，天齊鋰業還列舉了在新能源產業鏈上下游通過參股佈局的其他企業，包括新能源汽車領域的Smart，動力電池領域的中創新航(03931.HK)，固態電池領域的衛藍新能源、SES，新能源材料領域的廈鎢新能(688778.SH)等。