理想汽車業績下滑，推遲純電車型發佈，好日子告一段落了

出品｜本站科技《態度》欄目組

作者｜普子胥

編輯｜丁廣勝

交出了2023年極爲亮眼財報後，2024年理想汽車在失序的產品規劃和激烈的行業競爭中，遇到了巨大沖擊。

衝擊的後遺症，集中體現在2024年Q1財報種種細節中：5月20日晚，理想汽車公佈2024年Q1財報顯示，其總收入爲256億元，同比增長36.4%，環比下滑38.6%。淨利潤爲5.91億元，同比減少36.7%，環比減少89.7%。

如果再聯繫到2024年一季度理想經營利潤走低、銷量下滑等因素，一場更加艱難的戰役、一次更爲深遠的轉型調整，同步擺在了這家企業面前：

一是，在越發激烈的市場競爭中，2022年四季度到2023全年，理想汽車高增速、高利潤的強增長時期，理想”躺着賺大錢“的日子，或許將暫告一段落。當然，這基本不屬於行業常態。

二是，儘管業績下滑，現在的理想仍是中國新勢力車企中能夠盈利的車企，這勝過千言萬語。不過，如果爲了要延續優勢，理想內部劇烈的調整將會一直持續。

值得注意的是，或許是爲了消除資本市場對理想毛利率可能大幅下滑的擔憂，5月20日財報會上，面對摩根士丹利分析師的提問，理想汽車創始人李想則明確表示：公司目前沒有任何降價的計劃。

一、賣得又好，賺得又多的好日子，到頭了？

理想汽車在2024年Q1財報透露出的種種細節，預示着這家車企在增長轉型期，正遭遇着一些棘手且複雜的麻煩。

例如，在營收上，2024年Q1理想汽車的收入256億元，同比增加36.4%，可環比減少38.6%。

作爲理想主要收入來源，該季度理想車輛銷售爲243億元，同比增長32.3%，環比卻下降39.9%。儘管，一季度理想汽車共計交付8.0萬輛汽車，同比增長52.9%，並且連續18個月蟬聯30萬元以上新能源汽車銷量冠軍。

並且，理想汽車實現了2022年第四季度以來連續六個季度的盈利，是國內唯一實現連續盈利的新勢力車企。不過，到了2024年第一季度，理想汽車淨利潤5.9億元，同比下滑36.7%，環比則下滑89.7%。

如果再聯繫一季度，理想經營利潤爲-5.8億元，經營利潤率爲-2.3%（去年四季度，理想汽車經營利潤爲30億元，經營利潤率爲7.3%)

可以看出，2022年底理想吹響大幹快上的衝鋒號、2023年實現營收和盈利大豐收後，2024年的第一季度，這家車企的速度正在變慢。

這幾乎也在明示，理想汽車2023年賣得又好、賺得又多、資本市場報以大量青睞的好日子似乎告一段落。

不過，從行業角度來說，任何一家企業，都無法一直完成持續且長期的高增長、高盈利、高口碑的壯舉。且這也並不是常態。

一季度財報會上，李想就表示：“我們認爲作爲一個健康的企業，銷量和毛利率是兩個最重要的經營指標。理想汽車作爲一家成立九年的汽車企業，一直是以這樣的要求來要求自己的。”

事實上，在最受關注的毛利率方面，理想汽車第一季度的毛利率爲20.6%，上年同期爲20.4%，2023年第四季度爲23.5%，依舊保持了行業高水準。

值得注意的是，理想汽車今年第一季度的營業費用爲59億元，同比增加71.4%，環比減少13.1%；研發費用爲30億元，同比增加64.6%，環比減少12.7%；銷售、一般及管理費用爲30億元，同比增加81.0%，環比減少8.9%。

截至3月31日，理想汽車的現金狀況爲989億元，2023年末爲1036.7億元。賬上資金依舊充裕，是國內現金儲備最爲充裕的汽車企業之一。

二、深度調整剛剛開始，最艱難的二季度還在路上

2024年，理想汽車高開低走的Mega，既引發了這家車企銷量下滑與營收變動，也拉開了這家企業的自我反思與深度調整的序幕。

事實上，理想汽車2023年營收破千億，盈利破百億，成爲繼特斯拉、比亞迪之後全球第三家實現盈利的新能源汽車企業。不過聚光燈下，理想3月首款純電車型理想MEGA，則在定位、售價、外觀上，遭遇了創立以來最大壓力。

受此影響，此前理想汽車在2023年財報電話會上預計一季度交付量爲10萬輛～10.3萬輛，隨後不久下調了目標。

不僅如此，2024年開年後，新能源汽車市場競爭日趨激烈，尤其是曾經理想汽車增程系列的“甜點位”，一個量大管飽又能賺大錢的高端市場，今年則引來了華爲主導的問界M系列強勢入侵與利潤瓜分。

種種外部壓力與內部產品失序，則共同引出了理想汽車銷量與利潤的雙重保衛戰。

在此背景下，理想開始對L系列車型在售產品降價，同時在組織架構等層面進行了深度調整。

此前，理想汽車開始調整前，李想就在內部信中覆盤，認爲本質原因是理想MEGA的節奏問題和過分關注銷量的慾望問題：“錯誤地把理想MEGA的從0到1階段（商業驗證期）當成了從1到10階段（高速發展期）進行經營。”

“從上至下過於關注銷量和競爭，讓慾望超越了價值，讓我們原本最擅長的用戶價值和經營效率顯著下降。對於慾望的追求，讓我們變成了自己討厭的人。”

於是，2024年一季度，理想汽車一場迅速而劇烈的調整如約而至。

一方面，理想汽車宣佈對2024款理想L7和L8的車型序列進行調整。

從公告來看，2024款理想L7 Air、L8Air售價均比相應的2023款售價低了1.8萬元。爲了增加銷量，理想則推出30萬元以下的車型。4月18日，理想汽車正式發佈家庭五座SUV理想L6。據悉，理想L6首銷期訂單量突破4.1萬輛。

另一方面，理想汽車的持續調整，則開始刀刃向內。

今年4月3日，理想汽車發佈了“面向千億規模的矩陣型組織2.0升級公告”，宣佈進行多項組織架構調整。這次調整中，理想汽車將着重解決價值傳遞鏈條過長的問題，避免讓過於複雜的流程降低決策質量和決策效率。

此前，而理想汽車傳出大幅裁員消息，整體優化比例超過18%。2023年財報顯示，理想汽車近3.16萬人，同比增長63%。按照優化比例來計算，這輪優化涉及超過5600人。

目前，理想汽車推出了五款產品，包括MEGA和四款增程產品：L6、L7、L8和L9。按照計劃，今年下半年理想還將推出三款純電SUV。不過，理想汽車CEO李想在一季度財報電話會上表示，理想汽車今年將不會發布純電SUV產品，推遲至明年上半年發佈。

事實上，雖然理想汽車將二季度營收增長的重任，放在了最新上市的增程車型L6上，並且，理想汽車先前一輪罕見地全系官方降價刺激下，其周銷量已恢復至近8000輛水準。

不過，聯繫到理想汽車下調了全年80萬輛交付指引，內部預期調整爲56至64萬輛，再加上愈發激烈的市場競爭，理想內部深度調整並不會或許短期內，不會結束。而更大的挑戰，或許是接下來的三個月。

在此次財報會上，理想汽車CFO李鐵就明確表示：

“在經歷了一季度，特別是3月1日以來的嚴峻挑戰後，正如前面李想所言，我們認爲現階段最重要的工作在於恢復產品銷量。我相信這也是公司所有人最關心的問題之一......

另外，我們還通過一系列決策提高了公司的組織效率，此舉同樣有助於毛利恢復。

但有一點我想提醒大家的是，考慮到三月份我們經歷的嚴峻挑戰，我認爲二季度將成爲公司今年經歷的最艱難的季度。”