理想汽車“撤回”部分裁員 再次下調2024年銷量目標

作者 |鄭皓元 劉恬恬|實習生

主編 |陳俊宏

據悉，理想距離此前大規模裁員不足一個月便宣佈“撤回”部分裁員。有內部人員證實，測試部門已有人接到通知被召回，“理想裁員裁到大動脈了，內部研發測試主力全部被幹掉，現在開發停滯，測試只靠少量低成本外協。”

值得注意的是，理想2024年Q1銷售目標爲10萬-10.3萬倆，然而其單季交付量爲8.04萬輛，少交付約2萬輛。財報顯示，其Q1實現營收256.34億元，較上季度下滑39.9%；毛利率爲20.6%，較上一季度下降12.34%；營業費用大增71.4%至58.69億元，經營虧損達5.85億。5月20日財報發佈當日，理想股價應聲下跌，港市收盤價爲80.65，跌幅達19.27%。

據瞭解，理想汽車此前爲踏入純電領域加大了研發投入，並大舉納新人才。然而首輛高端純電車MEGA出師不利，不僅讓Q1業績陷入虧損，還遭到美國投資人的集體訴訟。在此背景下，理想汽車近日宣佈再次下調 2024 年的銷量目標，從原定的 80 萬輛降至 56~64 萬輛，主要因市場對 MEGA 車型反應不佳及 L 系列車型訂單量未達預期。

經營利潤轉負 整車毛利率跌破20%

繼2023年成爲造車新勢力中首個實現盈利的新能源車企後，理想汽車在2024年Q1出現了經營性虧損。

財報顯示，2024年Q1其經營利潤爲-5.8億元，（去年同期爲盈利4.05億元），經營利潤率爲-2.3%。相較於去年Q4，今年Q1業績大幅度回落。去年Q4，其經營利潤爲30億元，經營利潤率爲7.3%。此外，理想汽車現金儲備從2023年底的1036.7億元，下降至今年一季度的989億元，自由現金流爲-51億元。

營收方面，財報顯示，其期內實現營收256億元，同比增加36.4%，環比2023年Q4減少38.6%。淨利潤爲5.9億元，同比下降36.7%，環比下降89.7%。大幅度下滑的主要原因是公司經營利潤轉負，這也是該指標自去年以來的首次轉負。

實際上，理想汽車此次虧損也來自於整體銷量不佳及經營費用投入端的錯配。

財報顯示，其2024年Q1交付量爲80400輛，同比增長52.9%，但環比上一季度出現下滑，去年Q4交付量超13萬輛。交付量環比下滑或與新車表現不及預期、車市競爭加劇等因素有關。

值得注意的是，今年1月，理想汽車還對旗下多款車型進行了降價。涉及L7、L8和L9全系車型，不同車型版本的降價幅度在3.3萬—3.8萬元之間，L7的價格更是直接降至28.69萬元，首次下探至30萬元內。2024年Q1,其單車均價僅爲30.2萬元，環比下滑0.4萬元，雖然新車MEGA售價高達55萬元並於3月開始交付，但由於交付佔比少，直接拖累了整體業績。

據研報顯示，2024Q1理想汽車的單車成本環比上升0.3萬元-24.3萬元，疊加銷量不濟，公司單車毛利僅5.8萬元，整車毛利率由上一季度的22.7%下滑3.4個百分點至19.3%。

研發費用方面，財報顯示，其2024年一季度研發費用爲30億元,同比增長64.6%,環比減少12.7%。主要由於僱員數量增加導致僱員薪酬增加及支持擴展產品組合及技術的費用增加。

激進擴張後的裁員降本

近年來，理想的營收呈現出爆發式增長，營業收入由2021年的270.10億漲至2023年的1238.51億，複合增長率達114%。淨利潤由-3.21億漲至118.09億，複合增長率達506.5%。毛利由15.48億上升至274.97億，複合增長率達321.5%。與此同時，研發費用由21年的32.86億上升222%至105.86億，銷售費用由34.92億增長179.7%至97.68億。2023年理想營收、利潤的大幅增長似乎給了理想擴張信心。

據瞭解，此番裁員與理想激進的擴張戰略密切相關。2024年初，理想制定了宏偉目標：實現年度銷售目標80萬倆，並在首輛高端純電車MEGA上市後繼續推出三款M系列純電產品。爲此，理想大力招募人才，並增加研發投入，財報顯示，2023年，理想大舉納新1.6萬人，員工數從從年初的1.9萬增加到3.6萬人，同期研發費用高達105.86億，較上年增長56%。

然而，降本增效還沒來得及挽回業績，近期整個研發中心高達50%的裁員卻導致其產品研發幾乎陷入停滯。據媒體報道，有理想內部人員透露，“本輪人員調整對內部研發測試部門影響極大，開發幾乎陷入停滯，測試僅靠少量低成本外部團隊協助。

值得注意的是，被裁員工此前協商的賠償金尚未發放，後續這部分補償將不會提供給被召回人員，涉及員工的合同將直接延續。

此外，理想一季度業績變動也與其首發的高端純電車型MEGA在銷售市場遇冷有關，2024年3月，理想MEGA上市，全國統一售價55.98萬元，然而，該車型從造型、價格到配置均遭到市場面吐糟，口碑慘遭滑鐵盧，截至4月底，累計銷量僅爲4374倆，與原本計劃的5000輛相去甚遠，受MEGA業績拖累，理想也做出了調整計劃，除了裁員降本外，還下調交付指引、年銷量目標，全系車型官方降價等，值得注意的是，理想還推遲了今年純電車系列的發佈計劃。

面對MEGA的失利，CEO李想公開表示“我們誤判了純電戰略節奏，錯誤地把MEGA的‘從0到1’階段當成‘從1到10’階段進行經營。”

對於本次銷量下滑原因，理想方面表示，主要系由於春節假期和3月份銷售訂單不足所致，同時，車輛毛利率的環比下降也主要是因爲今年一季度的定價策略調整導致平均售價降低，以及去年四季度對質保準備金的部分衝回。

有業內人士分析認爲，“理想去年的爆發，本質上是家用大車這一塊整個的高端市場競爭的缺失而形成的一個局部性藍海。時代造就的寵兒，在時代結束之後，必然迴歸正常狀態，這個就是理想今年最核心的問題，理想的戰略失誤本質上就是把時代的進程當成了自己的實力，把自以爲當成了客觀規律。”

被美國投資者集體投訴

李想在2023年業績會上曾表示，2024年將是理想史無前例的產品大年，豪言挑戰2024年交付80萬輛的年銷量目標，同時也給重磅新車理想MEGA預熱。受利好消息影響，理想汽車股價彼時收報45.88美元。

屋漏偏逢連夜雨，MEGA的失利也直接影響到二級市場的情緒。繼今年5月理想公佈一季度財報後不久，便遭到遭美國投資人集體起訴至法院，訴訟理由是“公司及部分高管虛假陳述，違反證劵法，誇大了市場需求和自己的運營策略，導致了股價先漲後跌，致投資人受損”。該事件訴訟期間爲2024年2月26日至2024年3月20日，在此期間，理想汽車美股股價從41.34美元跌至34.08美元，下跌17.56%。5月20日業績披露當日，理想汽車(LI)開盤下跌10.65%，收盤跌12.78%至21.71美元。

對此，理想汽車迴應稱，該集體訴訟屬實，但指控毫無依據，會全力保護公司和股東權益。有業內人士表示，此類訴訟在美國是常見情況，通常來講上市公司股價下跌時，便會有律所組織投資者集體發起此類訴訟，向公司索賠。

邁入純電領域第一步出師未捷、理想汽車於今年3月份下調銷量目標，在2023年銷量的基礎上增長50%-70%，增長區間爲56-64萬輛。較最初的80萬銷量近乎腰斬。

同時，理想汽車也在季度財報上宣佈，推遲純電SUV產品的上市至明年上半年。李想解釋到，做出這一決定主要基於兩個原因：第一，足夠多的自營超充樁是銷售中高端純電SUV的必要條件。理想汽車認爲，自營的超充樁要達到和特斯拉相同的數量時，纔是產品推向市場的合適時機。第二，理想汽車需要升級和增加更多的展位和商場店數量。李想表示，“門店展位的數量對多車型、多價格區間的銷售非常重要。如果要支撐一個新車型過萬的銷量規模，大概全國要新增500—600個展位，否則就會出現增加產品數量卻不增加銷量的問題。”

對此，有分析表示：“市場競爭的加劇以及理想自身在一季度出現的一系列挑戰，讓理想汽車不得不重新思考戰略節奏，不再一味地爲了追求銷量向前狂奔，而是直面現實的挑戰，在進入更加主流的純電市場時，做更充足的準備，避免重蹈覆轍。”