理財產品降費“大戰”：0費率再現江湖

本報記者 慈玉鵬 北京報道

6月份，多家理財公司調降理財產品費率，如招銀理財、民生銀行、上銀理財、交銀理財、光大理財等，多隻理財產品部分費率一度調降至0%。總體看，目前理財產品費率已達歷史最低水平。

《中國經營報》記者採訪瞭解到，近期調降費率的理財產品以固定收益類和現金管理類產品爲主，調降的費率包括固定管理費、銷售手續費、託管費等。本輪降費主要因爲銀行存款收益率持續下行，現金管理類及固定收益類產品的收益承壓較大。預計未來會有更多機構、更多產品加入降費大潮中。

多隻產品部分費率調至0%

記者注意到，此次下調涉及理財產品的銷售手續費、固定管理費、託管費。

銷售手續費優惠方面，舉例來說，民生理財6月19日發佈公告，“民生理財貴竹固收增利 369 天持有期1號理財產品”銷售費將於6月26日至7月26日下調，從原0.50%下調至0.10%；上銀理財近期發佈公告，“上銀理財易精靈5號理財產品W2023905期”自6月1日起階段性將銷售管理費由0.60%（年化）降至0.00%（年化）。

固定管理費優惠方面，舉例來說，“招銀理財招贏日日金43號現金管理類理財計劃”固定投資管理費費率6月24日開始優惠，優惠前費率0.2%（年化），優惠後費率0.01%（年化）。值得注意的是，6月期間，“招銀理財招贏日日金20號現金管理類理財”固定投資管理費一度調低爲0%；同時，“上銀理財易精靈5號理財產品W2023905期”固定投資管理費6月1日至6月20日亦由0.60%（年化）降至0.00%（年化）。

託管費優惠方面，舉例來說，6月18日，民生理財發佈公告，“民生理財富竹純債目標盈封閉9號理財產品”託管費將於6月25日起調整，由0.03%調降至0.01%。

針對部分產品近期費率下調幅度較大的情況，招銀理財方面告訴記者：“主要基於讓利於民。背後利率下行是主因，在市場波動較大、銀行存款利率走低的背景下，銀行理財公司頻頻推出理財產品費率優惠活動，傾向於下調銷售費率、管理費率，或同時下調多項費率，從而儘可能向投資者讓利。”

招銀理財方面表示，費率的折讓一方面基於市場環境，結合股票、債券市場波動對產品淨值的影響來考慮，另一方面也要考慮產品本身屬性，如招銀理財近年來基於與投資者利益捆綁、打破“旱澇保收”的固定收費模式，持續在產品收費模式上進行創新，創新設計低固定費率+浮動管理費、不賺錢不收費、不達收益門檻不收固定管理費、淨值下跌不收取固定管理費等讓利型費率模式，並分別在招睿量化穩健產品、招卓價值精選、招睿嘉裕動態平衡以及添利持有期產品中予以運用，獲得了市場廣泛關注。

中國銀行研究院主管李佩珈告訴記者：“本輪降費主要與銀行存款收益率持續下行，理財產品的吸引力相對上升有關。具體來說，作爲居民金融資產配置的重要工具，存款和理財之間存在一定的替代效應，即理財產品行情看好時居民更多傾向於購買理財而不是儲蓄，反之亦然。今年4月以來，隨着部分高息攬存的“智能存款”被叫停以及禁止手工補息後，銀行理財吸引力上升。此時，採取降低理財產品費率有利於吸引投資者、達到搶佔市場的目的。”

普益標準研究員李振宇表示，近期調降費率的理財產品以固定收益類和現金管理類產品爲主，調降的費率包括固定管理費、銷售手續費、託管費等。銀行理財公司再度掀起“降費潮”，主要原因是近期銀行多次下調存款利率，導致現金管理類及固定收益類產品的收益承壓較大，疊加美聯儲降息預期不斷下降、國內資本市場表現不佳、理財投資“資產荒”愈加嚴峻等因素，理財產品的收益表現普遍下降。銀行理財公司通過降低費率，一方面能夠提高自身理財產品的市場競爭力，保持用戶黏性；另一方面，降低費率也是對近期理財產品業績比較基準的普遍下調的一種收益補償。

現有費率水平已達歷史最低

李佩珈告訴記者：“理財公司降低理財產品降低費率的主要目的是希望通過以價換量操作達到提高市場佔有率的目的。一旦費率跌到盈虧平衡線，其調降費率的可能性不大。目前來看，現有費率水平已達到歷史最低水平，遠低於同類公募基金費率。因此，從費率本身水平看，未來進一步降低費率的可能性不大。但從降費主體看，預計未來會有更多機構、更多產品加入降費大潮中。”

根據普益標準統計，目前銀行理財主要收取的費用集中在固定管理費、託管費、銷售費和超額業績報酬。其中固定管理費的費率水平最高；超額業績報酬一般在理財產品到期後，針對該款產品超過其業績基準的收益按照一定比例收取，對產品整體的表現影響相對較小。今年以來，銀行理財固定管理費率和超額業績報酬計提比例呈現下降趨勢。

李佩珈表示：“從長期來看，理財產品的安全性、穩健性和增長性纔是投資者最爲關心的問題。爲此，銀行可從以下幾個方面積極應對。一是增強理財產品定價的靈活性，適度提高超額業績報酬的分成比例。二是以客戶需求爲導向，幫助客戶實現全流程、全生命週期的個性化陪伴。要跳出‘價格戰’思維，更多地着眼於理財業務發展質量的提升，以贏得客戶的長期追隨。三是要提升對宏觀形勢和金融市場的研判水平，使投研能力更好與市場變化和投資者需求相匹配，構建多市場、多領域、多品種的投資能力。四是要充分把握不同人羣財富管理需求的不同，更好滿足客戶差異性、多樣化資產配置的需求。”

普益標準研究員李振宇表示，在目前經濟環境下，資本市場表現普遍不樂觀，“資產荒”短期內難以緩解，理財公司通過降費來獲客和競爭市場是一種合理的選擇。降費不僅能夠給客戶以直接、直觀的收益獲得感，同時對於理財公司也算是相對成本低、易操作、見效快的競爭方式。不過，從長期來看，僅通過降費參與市場競爭並不能持久，更重要的是通過科技賦能，實現數字化和智能化轉型，不斷吸納和培養專業人才，提升自身的研發和運營能力，推動產品不斷創新和可持續發展。

（編輯：朱紫雲 審覈：夏欣 校對：顏京寧）