累計虧損超31億！實控人卻還在套現？

債務償還不清，債務人怎麼辦呢？

近日，上市公司翰宇藥業發佈公告，公司控股股東、實際控制人曾少貴、曾少強兄弟與深圳市高新投集團有限公司（以下簡稱“高新投”）簽署協議，將合計持有的公司3260.48萬股股份通過非交易過戶方式轉讓給後者。而對於此次股份轉讓，其實是爲了解決歷史遺留的債務問題，早在2018年，實控人曾氏兄弟就把股份質押給了高新投。

而近些年，公司的業績也不太好，尤其是自從2018年來，公司的營收不斷縮水，淨利潤也是不斷連年虧損，並且，在研發上的投入都降低了。

01

作爲一家主營多肽製劑及原料藥的藥企，翰宇藥業旗下的產品分爲六大類，但是，有着如此多的產品的它，這些年的業績卻不是很好看。

2011年上市的時候，連續幾年公司的業績很不錯，從2011年到2015年，公司的業績是連年上漲，營收和淨利潤都實現了雙增長趨勢，而到了2016年的時候，公司的業績開始出現不穩，公司營收上漲，但是淨利潤卻下降了，分別是當期營業收入爲8.55億元，同比增長11.30%，淨利潤爲2.92億元，同比下降4.39%。而2017年的時候，業績短暫回升後，再次進入下跌狀態。

從2018年開始，翰宇藥業的業績開始走下坡路，2018年到2022年，公司的營收分別是爲12.64億元、6.14億元、7.22億元、7.36億元、7.04億元，呈現下降趨勢；同期，淨利潤爲-3.41億元、-8.85億元、-6.09億元、0.31億元、-3.71億元，連續三年虧損後2021年扭虧爲盈，2022年再度虧損。但是其中盈利的2021年並不是業務賺錢了，而是非經常性損益助力。當年，公司的非經常性損益爲4.31億元，剔除這一收益，扣非淨利潤爲虧損4億元。

從2018年到2022年，可以說是連續五年鉅額虧損狀態，翰宇藥業的扣非淨利潤虧損分別是3.58億元、9.21億元、6.25億元、4億元、3.15億元。

到了2022年，公司的業績再度下降，按照2023年業績快報，公司預計淨利潤爲虧損4.30億元至4.70億元，扣非淨利潤爲虧損4.90億元至5.40億元。差不多相當於從2018年到2023年，公司連續6年虧損的扣非淨利潤合計高達31.09億元至31.59億元。

而公司在近幾年的業績持續虧損，還是公司的銷售費用偏高有關，從2019年到2022年，公司的銷售費用分別是5.93億元、4.61億元、4.39億元、3.76億元，合計爲18.69億元；銷售費用佔當期營業收入的比重約爲96.58%、63.85%、59.65%、53.41%，雖然後面幾年有所下降，但是在營收中的佔比依然超過50%，對於企業的發展並不好。

到了2023年，公司的銷售費用在前三季度有所下降，僅爲1.65億元，佔營業收入的比重約爲41.04%。然而，卻沒有止住公司虧損的腳步，依然在加劇。對於這個結果，翰宇藥業表示，公司重點產品陸續進入集採，導致產品價格大降，毛利率大幅降低，所以業績下滑。

02

近期的公告也可以看出，公司的業績並不好，畢竟實控人曾少貴、曾少強已經開始以股抵債，相當於開始變相減持了。

從3月4日公告來看，此次翰宇藥業的實控人曾少貴、曾少強兄弟，與高新投簽署協議，將其持有的2045.36萬股無限售流通股份（佔總股本的2.32%）、1215.12萬股無限售流通股份（佔公司總股本的1.38%）轉讓給高新投，總計約爲3260.48萬股，佔公司總股本的3.70%，非交易過戶價格爲 12.40元/股，非交易過戶金額4.043億元。

而這次的轉讓，其實早在2018年就開始了，當時公司實控人曾少貴、曾少強兄弟引入紓困資金高新投，並以其自身持有的公司股份提供質押擔保，本次非交易過戶金額全部用於償還股票質押融資本息。按照此次公告來看，在2018年，當時曾氏兄弟就已經套現4億元。

除了變相減持外，曾氏兄弟也進行多次減持，在2018年12月27日，翰宇藥業公告，公司實控人曾少貴通過大宗交易方式減持了1855.48萬股股份，套現約1.93億元。到了2019年3月，曾氏兄弟再次進行股份轉讓，此次轉讓6%股份，套現約5.73億元。

然後，2021年7月，曾少貴、曾少強、曾少彬三兄弟又與自然人彭彤、賴建生簽署股權轉讓協議，合計轉讓5%的股權，此次合計套現金額3.93億元。然後是今年1季度，曾氏三兄弟再次轉讓5%的股份給自然人李秀蘭，套現4.53億元。

除了這些海還有在二級市場進行減持，2023年二季度，三兄弟通過集中競價交易方式減持，共計套現1.10億元左右。去年三季度，曾少貴、曾少彬還減持了少量股份，套現約663萬元。總計下來，三兄弟合計套現的金額超過21億元。

如今，翰宇藥業已經到了必須要改變的時候，但是一個藥業的研發投入都減少了，那麼連年虧損的翰宇藥業如何翻盤？