老鄭說匯｜CPI壓低美元 日元忽然暴漲

本週四起美元指數大貶，美國新公佈的6月CPI較弱使美元走勢受到打擊。此外，日元匯率於週四異常上漲亦間接壓制了美元指數。當前市場相信美聯儲極有可能在9月份降息，故美元大概率將延續弱勢，除非未來新公佈的美國經濟數據意外強勁。就本月來看，短期內能顯着影響美國降息預期的數據只有6月PCE物價。

美國CPI弱於預期

繼上週大跌0.90%後，本週美元繼續走弱，美元指數一週累計貶值0.75%。

本週前三天美元大致上爲橫盤格局。週一美元小幅反彈，週二及週三美聯儲主席鮑威爾在國會所作半年度證詞並無特別令人意外言論，週二他的言論中性，週三他的言論略微轉鴿，故美元週二小漲，週三又跌了回去。

週四美元因新公佈的6月CPI（同比增長3%，市場預期增3.1%，前值增3.3%）弱於預期而顯着下殺，雖然週五美國公佈的6月PPI（同比增長2.6%）強於預期，但力度遠不足以抵消週四CPI數據的影響，故週五美元仍慣性下跌。

據CME美聯儲觀察工具，目前市場預期美聯儲在9月會議上降息的概率已升至83%。

預計中短期內美元指數易跌難漲，除非之後新公佈的就業、物價等指標顯着高於預期。

日本央行疑似出手

本週前三天日元連續小貶，但自北京時間週四晚間美國公佈6月CPI之後日元即展開了暴漲模式，且於週五進一步升值。日元本週收於157.9085兌1美元，全周累計漲1.79%。

週四晚間日元的升值勢頭一度極猛，最多時升值了近3%，但其後又吐回了不少漲幅，日元最終於週四升值1.74%，週五日元進一步升值0.63%。

日元的漲勢超出了市場預期，有投資者懷疑日元異常上漲與期權交易空頭集中性止損相關，這暗示日本央行可能已下場干預。

事後各類直接或間接信息大多提示日本央行可能進行了干預，市場根據日本央行賬戶的動向測算出干預規模達3.5萬億日元。

由於市場懷疑日本央行未來會繼續幹預，加上美聯儲降息預期強化，故日元短期內可能延續強勢。不過，日美利差巨大是客觀存在的現實，故日元長線壓力很難緩解。