侃股：股票型ETF基金仍有巨大發展空間

雖然股票型ETF基金規模不斷擴大，但從發展趨勢看，還可以更多更大，因爲ETF基金是投資者參與股票投資最划算的方式，未來仍有巨大的發展空間。

A股市場最大的特徵就是散戶羣體巨大，單個資金量不高，但是總體資金量佔比極高，由於散戶投資者呈現一盤散沙的狀態，於是很容易受到包括但不限於量化資金、過江龍資金的收割。

公募基金重要的意義在於，用價值投資理念把散戶投資者的閒散資金聚合到一起，成爲股市中的重要投資力量。最重要的是，這些購買了公募基金的散戶投資者很大程度上避免了單打獨鬥被收割，成爲分享上市公司業績增長的長期價值投資者。

雖然部分投資者本就在不斷踐行價值投資，但是對於個人投資者來說，真正能夠搞明白上市公司內在價值的少之又少。因此，有些投資者就把價值投資做成了炒作藍籌股，但是藍籌股的波動性並不大，相比之下，投資者親自操盤的投資業績總是趕不上公募基金。

事實上，在成熟股市，散戶投資者的佔比極低。投資者很少自己去直接購買股票，而是通過買入各種基金參與股票投資，從實踐的角度看，指數基金又成爲了這些基金中表現最穩定、投資收益最好的羣體，所以指數基金也被稱之爲魔鬼基金。

指數基金由於按照追蹤的股票指數按比例買入股票，基金經理的主觀參與度極低，於是ETF基金也以這些指數基金爲主，從A股市場的表現看，ETF基金不管從規模還是業績來看，都在不斷增長，也成爲了投資者參與股市投資的最佳方式。

相比普通公募基金，ETF基金具有很多優點。一是ETF基金可以通過二級市場直接買賣，投資者可以在看好股市走勢的時候立刻買入，而不用等待申購基金後到下午三點才能計算淨值。二是投資者可以很清楚地知道買入的基金都持有什麼樣的倉位，或是滬深300指數成分股，或是上證50成分股，再或是中證1000成分股。總之，投資者可以非常準確地選擇所期望持有的股票範圍。這比某某策略精選之類的基金持倉更加明確，也不用擔心基金經理開設老鼠倉或者出現基金黑幕，畢竟ETF基金經理幾乎沒辦法對基金資產進行主觀配置，也不太可能跟着基金持股去提前買入賣出，ETF基金的持倉更爲公開透明。

展望未來，ETF基金的優勢將會越來越大，也會有更多的散戶投資者通過購買ETF基金的形式來投資股市。事實上，很多合規機構大量申購ETF基金的做法也是理性的選擇，遠比直接買入各種藍籌股更加省時省力。由此可見，未來ETF基金的發展空間巨大，最終ETF基金的種類也會越來越多，投資各行各業的ETF基金都會出現，投資者也會最終發現，自己炒股遠沒有買入ETF基金穩定。

關鍵詞：ETF量化資金 過江龍資金

北京商報評論員 周科競