競爭加劇 成衣廠出招衝獲利

主要成衣廠近期營運

面對東南亞在地成衣產業崛起，及中國大陸業者低價搶市，成衣廠透過轉移產線、提升高值化比例等多元策略，設法提升毛利率，追求獲利極大化，聚陽（1477）「擇優出貨」，提升運動機能盤訂單及透過生產成本較低的孟加拉廠產線來增加獲利；羽絨廠光隆（8916）提升成衣營佔比來增加收益；振大環球（4441）則擴充成本較低的馬達加斯廠產能，來提升毛利率。

過去以流行盤訂單爲主的聚陽，近年來積極增加運動機能訂單比例已產生成效。聚陽去年稅後純益創歷史新高，今年首季營收也創同期新高紀錄。聚陽指出，積極增加毛利較高的運動機能盤訂單，是獲利提升的主因之一，預估今年運動盤營佔比可望超過5成。

聚陽另一個提升獲利的策略，是前往孟加拉設廠。聚陽指出，孟加拉當地有廣大勞動人口，薪資有優勢，且孟加拉本身就是紡織大國，生產成本低，只要訂單量夠大，該廠獲利不是問題。

家紡、羽絨、成衣是光隆主要三大事業羣。光隆這幾年積極透過增加成衣生產比例來提升獲利能力。

受到客戶庫存調整影響，光隆去年營收77.08億元、年減25.2％，但毛利率來到17.9％，創歷年新高。

光隆指出，公司2022年成衣營佔比重首度過半，去年進一步提升至近6成，未來將持續以成衣作爲核心發展方向，目標是2026年佔整體營收比重達70％。

主要以電商、通路客戶訂單爲主的振大環球，目前生產基地有越南及非洲等地；看好馬達加斯加廠勞工成本低廉，且生產效率拉昇，加上輸歐、美免關稅等優勢，振大環球積極擴增該廠產能，今年計劃從67條產線提升至70條線。

振大環球指出，目前馬達加斯加廠積極開拓新廠，新廠計劃產能達40條產線，預計於明年底前開出，未來馬達加斯加廠佔振大環球整體產能比重將大幅提升至4成，2026年將完整貢獻營收、獲利，有助於提升毛利率。