經濟學家警告：美聯儲快速降息或使情況變得更糟

FX168財經報社(北美)訊 TS Lombard 經濟學家表示，美聯儲快速降息可能會使全球“套利交易”的平倉情況進一步惡化。

在全球風險資產大幅拋售之後，市場參與者正尋求大幅減少套利交易，因此發出了這一警告。

套利交易是指投資者借入低利率貨幣（如日元），然後將收益再投資於其他高收益資產的操作。這種交易策略近年來非常流行。

週二（8月6日），歐洲股市走勢動盪，在人們的緩解感不斷減弱的情況下，回吐早前的漲幅。

8 月份股市暴跌的部分原因是上週末美國公佈的經濟數據弱於預期。這些數據導致投資者擔心美聯儲在降息以抵禦經濟衰退方面可能落後於預期。

TS Lombard 經濟學家在週一發佈的研究報告中表示：“美聯儲對疲軟的勞動力市場數據和新的衰退風險的自然反應是降息，而且降息速度相對較快。但這會加劇任何套利交易的平倉。”

他們補充道：“美國經濟應該勝過一切，但美聯儲保持謹慎也是有道理的。”

“三重打擊”

TS Lombard 由 Freya Beamish 帶領的投資策略研究公司的經濟學家表示，他們希望看到日本央行和美聯儲發出協調一致的信息，以舒緩市場緊張情緒。

經濟學家表示，“如果套利交易平倉確實是個問題，我們希望這些央行能夠採取措施，推出某種形式的數量措施，幫助防止日本和其他進行日元套利交易的投資者出售資產，並促使美聯儲適時降息，而不會加劇金融脆弱性。​​”

美聯儲發言人週二接受 CNBC 採訪時拒絕發表評論。

日元和瑞士法郎等傳統避險資產週一飆升，引發人們猜測投資者正尋求快速拋售有利可圖的套利交易，以彌補其他方面的損失。

近幾周，日元/美元匯率大幅上漲，這與 7 月 4 日美國假期前夕的走勢形成鮮明對比，當時日元/美元匯率自 1986 年 12 月以來首次跌至 161.96。

匯豐銀行的策略師表示，最近幾天基本上出現了“三重打擊”的擔憂，包括套利交易的解除、人工智能的貨幣化以及美國經濟即將陷入衰退的前景。

匯豐銀行策略師在週二發佈的研究報告中表示：“我們認爲現在買入還爲時過早，但基本面仍然具有廣泛支撐作用。”

他們補充道：“我們認爲，鑑於負面的財富效應和信貸條件收緊，當前最大的風險是自我引發的拋售，最終將引發經濟衰退。”

“復仇的覺醒”

法國興業銀行首席外匯策略師基特·朱克斯（Kit Juckes）在最近的一份研究報告中表示，“大規模套利平倉正在進行中”。

“如果不傷及一些人的頭腦，你就無法解除世界上有史以來最大的套利交易。這就是市場今天上午給我們的印象，”朱克斯週一表示。

朱克斯指出，外匯市場最大的反應仍然是“減倉”。他表示，澳元、英鎊、挪威克朗和美元對日元的多頭倉位都被減倉了。

他補充道，短期內日元兌美元匯率跌破 140“將是難以持續的，因爲這將對股市和通脹造成影響”。

TS Lombard 經濟學家週一表示，全球資產“看起來都暴露無遺”。

他們繼續說道：“多年來，日本央行的過度寬鬆政策積累了外部資產負債表的期限錯配，導致收益率曲線在疫情初期趨於平緩，從而迫使日本投資者撤出海外資產。”

“但自美聯儲開始加息以來，貨幣分歧帶來了新的機遇——舊的套利交易再次強勢復甦。”