經濟復甦、企業結匯 人民幣升值 兌美元匯價年內觸及6.3元

綜合陸媒29日報導，4月最後一個交易日（28日），在岸人民幣16時30分收盤報6.9284元，較上一交易日跌53個基點（bp）。整個4月，在岸人民幣下跌571個基點，貶值0.83％，人民幣對美元中間價下跌0.76％。

中金公司認爲，近期人民幣走弱的主要因素或來源於近期匯率市場供求的邊際變化。近期國內股票市場表現不佳，北向資金明顯流出或是人民幣走弱的重要因素。與出境遊相關的購匯需求增加，也可能是短期市場供求變化的原因之一。

展望後市，中金表示，短期看，壓制人民幣匯率表現的因素依舊存在。一是第二季中美短期利差仍然會呈現逐步拉大的趨勢，這將繼續壓制企業的結匯意願。二是今年分紅購匯的壓力會季節性地在第二季對人民幣匯率形成壓制。

第三，出境遊等需求的回暖可能會繼續讓服務貿易逆差有一定恢復性的增長。因此不排除第二季人民幣匯率，仍然面臨一些壓力。

招商證券宏觀經濟團隊認爲，大陸經濟內生性動力增強，經濟進入復甦週期，政策順勢轉向跨週期調節。市場將在第二季找到「經濟位置感」，感受到內生性增長動能。預計經濟回升期將持續至明年上半年。

其次美元貶值將觸發企業結匯，並加速人民幣升值。假若美元貶值，且更多貿易國選用人民幣進行貿易結算，後續企業或將大量結匯並助推人民幣匯率升值。一旦人民幣重回升值通道，外資進入國內資本市場也將放大人民幣的升幅。

該團隊表示，短中長期三因素共振，美元較大機率將跌破100，預計第二季人民幣匯率將重回升值軌道，未來兩季人民幣兌美元高點有望觸及6.3～6.5元。