《金融》羣益：美股多頭格局不變 逢低可佈局科技股

臺股加權指數自2024年第四季以來，多數時間於22500～23500點區間震盪，1月22日龍年封關以23525.41點區間上緣作收，春節休市期間，海外股市適逢包括美國聯準會（Fed）、歐洲央行（ECB）、日銀（BOJ）等重量級央行利率會議及大型科技個股財報密集公佈期。

由於投資人正面看待企業獲利及展望，原本樂觀期待臺股可望於假期後蛇年開紅盤，不料，DeepSeek橫空出世及川普宣佈課徵關稅等攪亂一池春水，並引發輝達（NVIDIA）等股價大幅修正，春節連假期間美股普跌，以費城半導體指數下跌8.29％表現最弱。

羣益投顧指出，1月底美國聯邦公開市場委員會（FOMC）正面看待美國經濟及勞動市場景氣，同時對通膨持警戒態度，暗示將維持目前利率一段時間。由於主席鮑爾（Jerome Powell）表示目前政策具「實質」但非「高度」限制性，因此仍正向看待美國經濟及企業獲利展望。

美股方面，因評價居高及DeepSeek襲擊使科技股價受創，但預期川普將推行減稅、放寬監管政策，加上企業獲利成長與降息預期均將激勵美股後市，美股多頭格局未變。而DeepSeek可望加速普惠AI世代來臨，有機會帶動硬體需求回升，羣益投顧建議逢低可佈局科技類股。

債市方面，羣益投顧指出，川普迴歸與減稅增赤可能導致通膨復燃，聯準會焦點從就業市場轉向通膨，債市投資人可繼續鎖定近期殖利率較高的公債，賺取較高的固定收益。

羣益投顧表示，長期而言，債市利率主要反映美國貨幣政策方向，聯準會雖暫停降息，但利率政策方向維持向下，美債長期仍具資本利得空間。此外，川普政策吸引資金匯流美國、加上美國經濟相對強勁及相對利差效應，美元維持強勢將使新興市場股市承壓。

歐股方面，由於企業獲利在2025年各族羣普遍正成長，歐洲央行（ECB）也積極降息，有利降低資金成本，加上歐股評價較低，羣益投顧預期歐股有望穩步向上，惟短線須留意川普關稅政策影響，是否對歐股造成短線負面衝擊。

日股方面，因波動加劇、需持續觀察川普政策外溢效果與DeepSeek影響，羣益投顧建議維持區間操作。陸股方面，中央經濟工作會議近14年首次變更財政與貨幣政策措辭，顯示中國大陸政府2025年託底經濟與股市決心，陸股資金行情將先於景氣行情，中線偏多看待。