今日視點：央行反覆重申“支持性貨幣政策”有何深意？

蘇向杲

近日，在第十四屆全國人民代表大會常務委員會第十二次會議上，中國人民銀行行長潘功勝明確表示，“堅持支持性的貨幣政策立場”。

實際上，今年二季度以來，央行頻頻提及相關表述。6月19日，潘功勝在陸家嘴論壇上表示，“貨幣政策的立場是支持性的”。9月24日，在國新辦舉行的新聞發佈會上，潘功勝表示，“堅持支持性的貨幣政策立場和政策取向”。10月18日，在2024金融街論壇年會上，潘功勝表示，“當前經濟運行需要實施較強的宏觀總量支持政策”。此外，今年第二、第三季度貨幣政策執行報告分別提到“今年以來貨幣政策立場是支持性的”“堅定堅持支持性的貨幣政策立場”。

今年以來，我國經濟基本面堅實、韌性強、潛力大等有利條件並未改變，但仍面臨有效需求不足、社會預期偏弱等挑戰。在筆者看來，央行反覆強調堅持支持性貨幣政策，有多重深意。

首先，促進形成穩定、良好的社會預期。

預期管理已成爲全球主要經濟體宏觀經濟治理的重要組成部分。良好的預期管理能及時阻斷預期轉弱與市場走弱的循環，達到事半功倍的效果。自今年二季度以來，央行反覆強調將堅持支持性貨幣政策，向市場傳遞出了政策面堅定支持實體經濟發展的決心和態度，提振了信心。未來，實施支持性貨幣政策將有助於預期的進一步修復。

其次，在“量”和“價”上支撐穩增長。

從“量”來看，穩增長需要金融體系提供合理的融資規模；從“價”來看，穩增長需要金融體系提供適中的融資成本。今年以來，央行綜合運用降準、降息、公開市場操作、再貸款、再貼現等方式，引導信貸合理增長、均衡投放，保持社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配，爲經濟發展創造了良好的貨幣金融環境。未來，需要支持性貨幣政策在“量”和“價”上繼續發力，進一步支撐穩增長。

再次，推動經濟高質量發展和結構轉型。

今年以來，支持性貨幣政策引導金融機構加大對重大戰略、重點領域、薄弱環節的服務力度，推動金融機構促消費穩內需，引導金融業提升支持科技創新的能力、強度和水平。當前，我國經濟仍處於結構調整轉型的關鍵階段，經濟發展仍需要貨幣政策的加力支持，以增強金融服務經濟結構調整、經濟動態平衡的適配性和精準性，推動金融資源投向科技創新、基本民生等關鍵領域，促進新發展格局加快構建。

最後，持續防範化解重點領域風險。

今年以來，支持性貨幣政策在防範化解重點領域風險方面發揮了十分重要的作用。比如，央行優化調整了四項房地產金融政策，從供需兩端綜合施策，有力支持房地產市場的風險化解和穩步發展。此外，央行還創設新的貨幣政策工具，支持資本市場穩健發展，及時阻斷或弱化金融市場的風險累積。未來，中小金融機構、地方債務、房地產等重點領域的風險防範與化解，仍需要各類貨幣政策持續支持。

總之，央行反覆強調將堅持支持性貨幣政策，有助於增強各方對貨幣金融政策預期的一致性，有利於平衡好經濟發展中短期和長期、穩增長和防風險、內部均衡和外部均衡的關係，最終爲經濟社會發展營造良好的貨幣金融環境。

來源：證券日報