今年…0050買越多臺積電（2330）確實績效會更好！ 達人兩面刃：但2022年就反過來

臺積電。路透

投資應該集中還是分散，這一直都是百年等級的大問哉，不過這個討論，在投資近代史開始慢慢有了變化，因爲共同基金持有大盤指數的被動投資出現了，被約翰伯格發明出來，他在1975年推出世上第一個指數型基金「第一指數投資信託」（First Index Investment Trust），現今改名爲Vanguard 500，並在1977年推出免手續費制度，也讓這檔基金更有競爭力，大家買瘋頭了，目前規模來到12兆美元，以目前大約2.2兆美元的臺股規模來算，等於可以直接買下五個臺股上市公司啊！

再後面1993年，第一檔指數型的ETF誕生，也就是SPY，目前規模已經逼近六千億美元，一樣很誇張，這代表市場慢慢認同分散投資，而且不要用自已的小錢去買，拿去給基金合資，一次買下全世界最強的幾百家產業巨獸，跟着股市成長就對了。

再說回到臺灣呢，2003年由元大投信發行0050，國內首家指數ETF上市，主要買進臺灣上市市值前五十大的股票，隨着每次股市崩盤，持有買進ETF的人也越來越多，直到現在就更厲害了，2024年六月臺股總開戶數是1,289萬人，結果有1,227.75萬人都是ETF受益人，等於逼近95%的人都買ETF，這未來肯定會持續攀升，因爲裡面還有很多新鮮韭菜對吧？等着被割完之後，就知道自己不適合，到時候就會乖乖認輸。

總之，臺灣人買ETF已經是稀鬆平常的事情，除了那少數70幾萬人，到底是新手還在拼呢，還是投資有成，這就是未知數，但我自己先說，個人投資及選股都還算可以，所以我也是70萬分之一不買ETF的人，撐到現在（笑）。

不過其實大家還是要有一個認知，雖然投資ETF及大盤的精神，應該都是分散風險，但實際上的市場已經跟以前不一樣，貧富差距、大者恆大的情況，不只發生在你我生活中，股市也是一樣的情況。

那麼兩者績效怎麼樣？把臺積電擺在一起，就知道答案。

個股比較

2024年至今，正好過了三季多一點點，加權指數上漲26.37%，0050上漲39.53%，臺積電上漲72.01%，顯然買越多臺積電的0050，或者直接買臺積電，績效真的差很多，也因爲如此，很多高股息直接排除臺積電，今年績效也都很普通，甚至還輸給加權指數，其實這原因大家都很清楚，就是總歸成一句話，臺積電買了多少。

不過也不要只看到臺積電爽，如果是2022年，結局可是完全相反過來，買越多賠越多，0050反而是相對抗跌，所以個股比重高也是兩面刃。

這種從本來要分散投資的策略，慢慢變成集中投資的情況，其實從美股也可以看到答案。

以標普500指數來看，目前總規模超過43兆美金，前五大市值分別是蘋果3.4兆美元、輝達3.2兆美元、微軟3兆美元、Google 2兆美元、亞馬遜1.9兆美元，前五大合計市值將近14兆美元，佔比三成多，這一樣有集中的趨勢，接着把超過三兆美元規模的三檔權值股拿去跟標普500指數對比觀察一下。

個股比較

時間一樣從2024年起算，標普500指數上漲20.57%，蘋果上漲17.26%，微軟則上漲10.28%。至於比較特別的是輝達，因爲股價有經過一分十的分拆，所以要還原股價回去，把年初的股價也切十等份是48.17元，而目前股價是132.89元，這漲幅是175.88%，所以今年標普500指數上漲兩成，主要原因就在AI行情熱度高，輝達漲幅破錶所帶動。

再來，我們也可以從波克夏持股找出答案。

根據2024年第二季持股申報來看，波克夏前五大持股佔資金比重分別是蘋果36.06%、美國運通15.02%、可口可樂10.9%、雪弗龍7.94%、西方石油6.89%，如果蘋果都不要賣掉，其實目前佔比也是超過一半以上。

從臺美大盤或波克夏的情況來看，目前都因爲「大者恆大」而出現優異的報酬率，而且績效好的指數，或夠大的權值股，其實也有資金的磁吸效應，權值股越買越漲，指數也跟着漲高，再來就是ETF持股比重跟着加碼重壓，最終的結局就是「集中投資」，與其要買一堆，不如慢慢集中在強勢股，而ETF也沒有爲了分散而分散，相反的，這些ETF根據權值股比重調高大型股的比例，所以績效也就不容易落後強勢股或大盤，更進一步來說，集中火力投資是必要的，尤其是股市大者恆大的情況下，就必須得買大的，頂多就是因應風險降低持股比重，但如果你沒信心的話，那麼買進市值型的ETF也很不錯，但千萬不要爲了分散而分散，纔不會把你的績效也分散掉了。

◎本文獲「玩股網」授權轉載，原文：分散投資是逃避現實？原來績效好的ETF也開始集中投資了！

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