金價走勢強勁 黃金ETF人氣攀升

近日金價表現堅挺，但A股貴金屬板塊表現較爲平淡，相關主題基金未能強勢領跑市場。與此同時，投資者購買黃金ETF的熱情卻持續高漲。

黃金或開啓新一輪上行週期

近日，倫敦金連續多個交易日站上2500美元/盎司的歷史高位，看似突破了今年4月以來的震盪區間，並在8月20日創下歷史新高。海外機構人士認爲，國際金價開啓新一輪上行週期的機率較大。

國內金價整體走勢近期也較爲堅挺，以上海黃金交易所現貨交易較活躍的AU99.99爲例，該品種在7月17日創出歷史最高價581.5元/克，但8月以來未能再度突破580元/克。

一般情況下，國內金價會緊跟國際金價上漲步伐，甚至在相同的交易時間段會略高於國際金價。與此同時，金價的堅挺也並未推動A股貴金屬板塊進一步走強，相關行業主題基金的表現似乎也波瀾不驚。

Wind數據顯示，截至8月下旬，華夏中證滬深港黃金產業股票ETF、東方週期優選A、永贏中證滬深港黃金產業股票ETF在一衆貴金屬行業主題基金中表現優異。華夏中證滬深港黃金產業股票ETF今年以來的漲幅超過20%，該ETF在上半年一度漲幅巨大且溢價率高企，但目前已出現較大回撤。

此外，東方週期優選A上半年淨值增長率超過20%，該產品今年以來的淨值增長率超過16%。同時，萬家雙引擎、景順長城週期優選、萬家週期驅動、景順長城支柱產業等前期表現強勢的相關行業主題基金，近期均出現明顯回撤。

明澤投資基金經理胡墨晗表示，近期黃金價格震盪走強，主要驅動因素包括近期市場對美聯儲9月降息預期的強化、對全球經濟增長放緩的擔憂、地緣局勢擾動等，尤其是美國最新經濟數據和美聯儲政策預期對金價影響較大。

上海某公募人士稱，近期黃金走強，與美債實際利率和美元指數下行有關，地緣因素成爲黃金價格上漲的重要驅動力。該人士進一步表示，近期國內金價未創歷史新高，主要是受到美元指數下滑、人民幣匯率上行的影響，同時疊加流動性差異，國內金價走勢落後於國際金價。

資金流入黃金ETF

近日，世界黃金協會最新報告顯示，2024年7月全球黃金ETF吸引了37億美元淨流入，爲連續第三個月實現資金淨流入。從交易規模來看，全球黃金市場的交易量在7月份呈現增長態勢。數據顯示，7月份全球黃金市場平均每天成交2500億美元，環比增長27%，遠高於2023年平均每天1630億美元的交易量。

不久前，世界黃金協會發布的2024年二季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，場外交易需求與央行購金驅動金價上漲，二季度場外交易需求同比增長53%，爲全球黃金需求提供了助力；同期，全球央行淨購金量同比增長6%，使得黃金總需求增長4%，高於3%的黃金產量增速。

國內投資者購買黃金ETF的熱情也在攀升。中國黃金協會數據顯示，今年上半年，國內黃金ETF持有量上升至92.44噸，創下2013年7月國內黃金ETF上市以來的歷史最高水平。

不過，作爲全球重要的金飾消費大國，中國金飾消費在二季度有所下滑。當季中國市場金飾需求創下自2009年以來的同期新低，僅爲86噸。業內人士稱，中國市場並非個例，全球主要金飾消費市場基本都因爲金價處於歷史性高位，而呈現不同程度的下降趨勢。

華安基金表示，黃金ETF以黃金爲基礎投資標的，追蹤現貨黃金價格波動，相較於投資實物黃金，黃金ETF的流動性更強、操作更方便、手續費（折現損耗）較低。此外，黃金ETF可以借出實物黃金，從而獲得利息收入。長期來看，黃金價格與美債收益率呈反向變化關係，隨着美聯儲降息確定性不斷增強，未來美債收益率有望降低，或爲黃金ETF投資帶來更多機會。

工銀瑞信基金表示，在2018-2020年的金價上漲週期中，黃金現貨ETF持倉經歷了較大波動，但在後期其持倉量快速提升。儘管部分黃金股短期表現與金價背離，但有望在金價持續上漲中得以修復，未來需關注通脹等美國經濟數據和美股走勢對市場流動性的影響。

來源：中國證券報