“金髮姑娘”正在遠去？摩根大通警告：1970年代“大滯脹”困境可能重演

財聯社2月22日訊（編輯 劉蕊）隨着近期一系列經濟數據顯示美國通脹降溫速度不及預期，美東時間週三，摩根大通發佈報告稱，美國經濟正面臨滑向滯脹困境（即低增長和持續高通脹的時期）的風險。

這一觀點與之前市場上衆多的“金髮姑娘”預測形成了鮮明對比——此前，不少市場分析師樂觀預計，美國通脹將會逐步降溫，而經濟會強勁增長。

滯脹困境或捲土重來？

在1965至1982年期間，美國曾一度陷入“大滯脹”的泥潭：美國物價水平年均上升近8%，同時伴隨着高失業率和經濟增長乏力。

而摩根大通指出，上世紀70年代那種滯脹式的環境可能在如今再度重演，這將促使投資者從股票轉向能提供更高回報的固定收益資產。

該公司在報告中寫道:“1967年至1980年，美國股市表現持平，而債券的表現明顯優於股票。”

其實此前，摩根大通首席執行官傑米•戴蒙（Jamie Dimon）已經提出過，2024年美國所面臨的局勢很可能類似於20世紀70年代。他指出，巨大的財政赤字、貿易模式的轉變以及對鉅額政府支出等因素都會引發通脹。

而摩根大通的策略師馬可•科蘭諾維奇（Marko Kolanovic）週三再次在報告中表示，近期美國消費者價格（CPI）和生產者價格（PPI）的回升，令美國經濟樂觀情緒蒙上陰影，投資者的論調可能從預期“金髮女孩”情境轉變爲迴歸1970年代的“滯脹”。

美國政府最新公佈的數據顯示，美國1月未季調CPI同比增幅錄得3.1%，儘管這是2023年6月以來的最低水平，但仍高於市場預期的2.9%。剔除波動較大的食品和能源價格後，核心CPI的同比漲幅錄得3.9%，也高於市場預期的3.7%。另外，當週晚些時候公佈的PPI也強於預期。

科蘭諾維奇在報告中表示，鑑於股市上漲、勞動力市場吃緊以及政府財政支出高企，通脹走高並不令人意外。

地緣局勢緊張將加劇滯脹風險

摩根大通還將地緣政治緊張局勢作爲潛在滯脹的理由。

上世紀70年代，越南和中東的衝突導致美國面臨能源危機、航運中斷和赤字支出激增等問題。而如今，在巴以衝突引發的紅海混亂、俄烏衝突引發的供應鏈中斷等影響也與之類似。

摩根大通表示，不確定的地緣政治局勢，加上高利率環境，可能會減少流動性：