近70億元變1.57億元！卓然股份子公司訂單金額銳減 公司：若執行合同 項目回款或存滯後風險

《科創板日報》12月12日訊（記者 邱思雨）12月11日晚間，卓然股份公告一起重大訂單變更事項，原69.36億元訂單降至1.57億元。

公告顯示，卓然股份下屬全資子公司卓數2023年4月14日與振華石油簽訂了丙烷脫氫及環氧丙烷項目項下精細化工設備相關訂單合同，具體包括“PO/SM合同”、“丁烷合同”、“順酐合同”三個合同（下文三個合同統稱爲：“原訂單”），原訂單總金額爲69.36億元。

受市場供需環境等多方位因素變化的影響，2024年12月6日，公司收到了振華石油《關於項目調整及後續變更事宜的告知函》。經與業主友好協商一致，於2024年12月10日簽訂了《振華石油化工有限公司26萬噸/年順酐主裝置及其配套模塊化設計製造安裝結算協議》及《振華石油化工有限公司40萬噸/年丁烷反應單元模塊化設計製造安裝EPC項目及30/67萬噸/年PO/SM主裝置及其配套模塊化設計製造安裝EPC項目合同解除協議》。上述協議自簽訂之日起生效，原訂單變更後的最終結算金額爲1.57億元。

同日（12月11日）晚間，上交所對卓然股份有關事項下發監管工作函，涉及對象爲上市公司、中介機構及其相關人員。

曾稱訂單雙方均有履約能力 對公司三年業績有積極影響

據介紹，原訂單爲EPC總承包合同，按照相關會計準則項目收入根據項目履行進度以完工百分比法在合同履行期間確認。

其中“順酐合同”已執行工程詳細化設計、長週期設備採購、部分設備模塊化製造及交付，合同履行期間已收到對應的項目預付款、進度款等；“PO/SM合同”及“丁烷合同”項目未啓動。

原訂單項下三個合同按序推進，截至目前原訂單已確認收入3698.16萬元（不含稅金額，未經審計），公司已收到合同款7500.00萬元，待結算款項8185.89萬元（未經審計）。

卓然股份表示，本次訂單變更是經過公司與業主協商後審慎研究的結果，原訂單的解除不會對公司財務及經營狀況產生重大不利影響。

彼時公告中，卓然股份對該訂單表示：“訂單條款中已經對工程地點、訂單金額、付款方式、交貨時間等內容做出了明確約定，訂單雙方均有履約能力。項目收入會按照交付時間節點在合同履行期間確認，預計對公司當期及2024、2025年度業績有積極影響。”

在履約能力分析上，卓然股份曾提到，振華石油作爲集石油化工、精細化工、化工貿易於一體的綜合化工企業，有丙烷脫氫、順酐、環氧丙烷、苯乙烯、丁烷反應等裝置及配套罐區、公輔等裝置。振華石油在行業內具有良好的聲譽，資金狀況和信用良好，具備履行合同義務的能力。

天眼查顯示，振華石油化工有限公司成立於2019年，是一家以從事石油、煤炭及其他燃料加工業爲主的企業，註冊資本達25億元，參與招投標項目13次。

卓然股份此前公告顯示，振華石油2022年經審計總資產15.19億元、淨資產12.35億元、營業收入1.74億元、淨利潤305萬元。該公司並未公示2023年、2024年經營情況。

卓然股份也提示了訂單存在相關風險。“訂單履行過程中，因本訂單履行期較長、訂單金額較大，存在因外部宏觀環境重大變化、國家有關政策變化、客戶需求變化以及其他不可預見或不可抗力等因素，影響最終執行情況。”

若執行合同 項目回款或存滯後風險

就訂單變更情況，卓然股份在12月11日公告中說明了相關合同受市場供需環境、國際原油價格等多方位因素影響。

據介紹，丙烯是最重要的基礎石化原料之一，丙烷脫氫（PDH）工藝以原料單一、收率高、副產品少、清潔環保等優勢贏得市場追捧。丙烷脫氫裝置生產原料主要爲高純度丙烷，國內PDH產業鏈中丙烷原料單一且主要來源於國際進口，如中東、美國、東南亞、俄羅斯、非洲、加拿大、澳大利亞等國家和地區。

2022年以來，國際油價維持高位震盪，受此影響，PDH生產原材料丙烷的價格一直居高不下，基本在十年來的偏高水平運行。根據公開數據，2024年丙烯及多數衍生品利潤倒掛，行業整體盈利處於低位水平，1-10月份PDH制丙烯虧損830元/噸，PDH裝置虧損幅度增大，導致年內裝置開停工發生頻繁波動。

2016年至2020年，當期丙烯裝置開工率在89%至94%之間；近兩年，同期開工率僅保持低位75%左右。丙烷、丙烯出現價格倒掛的情形，PDH工藝類丙烯產業業績急劇承壓。

卓然股份表示，因化工原材料受國際原油價格及市場供應情況、地緣政治等因素的影響較大，後續項目執行存在一定不確定性，如繼續執行合同，預計項目未來回款可能存在滯後的風險，從而對公司資金運轉和經營產生不利影響。

業績方面，卓然股份前三季度業績增收不增利，該公司前三季度實現營業收入19.27億元，同比增長10.38%；歸母淨利潤3411.96萬元，同比下降40.99%。