借貸成本下滑 REITs後市俏

美國REITs獲利持續穩健成長，近期下跌迎來絕佳買點。圖／本報資料照片

2025年美國REITs獲利成長預估

美國企業投資信心增強，民衆消費力道強勁，失業狀況維持良好，通膨預期保持可控，聯準會降息次數低於預期，衝擊REITs近期走勢。不過，借貸成本下滑依然有利不動產。

投信法人分析，就基本面而言，商用不動產價格連續六個月上揚，資本募集與IPO數量回升，REITs獲利持續穩健成長，近期下跌迎來絕佳買點。美國REITs評價近期快速拉回，目前溢價幅度收斂至1％，本益比降至17.5倍，指數股利率達3.9％，深具吸引力。

臺新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出，就REITs產業展望分析，近二年供過於求狀況將在2025年開始下降，其中住宅與工業新供給降幅最大，有利產業復甦；商辦及零售維持低供給，A級物件將呈現高度稀缺。整體來看，美國REITs各產業2025年租金漲幅提升，住宅成長3.5％，工業成長3.8％，零售成長2.1％，有利於獲利持續成長。就產業來看，看好資料中心與醫療相關REITs，人工智慧、雲端採用和資料中心外包的需求是長期趨勢。

日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊指出，市場預期2025年全球主要央行仍有機會降息，經濟穩健可支持房價與租金水準，續爲REITs提供表現空間的機會。

此外，根據NIC MAP報告指出，受益於老年人口住房需求持續供不應求，2024年第三季高齡住房入住率上升0.7個百分點、達到86.5％，創下連續第13個季度上漲，顯示出自新冠疫情結束後的入住率呈現顯著走高，高齡住房入住率持續恢復，長照REITs基本面佳。

兆豐新加坡交易所房地產收益基金研究團隊表示，隨着新加坡經濟穩步復甦，2024年新加坡酒店的平均入住率接近85％～90％，這將支持新加坡酒店REIT的穩定分紅能力，帶動金融業與觀光服務業發展，且提供REITs可投資多元化物業資產的空間，提升增益與股利成長機會。