降息希望現 長天期美公債走揚

美國4月消費者物價指數(CPI)降溫，市場預期美國最快將在下半年啓動降息，在CPI數據公佈後，美國10年期公債殖利率迅速回落至4.5%以下，利率敏感度較高長天期債券價格也隨之走升。受到降息希望激勵，根據CMoney資料統計至5月22日止，國內九檔20年期以上美國公債ETF，近一月以來均呈上漲，平均漲幅爲2.47%。

永豐20年期以上美國公債ETF基金（00857B）經理人林永祥指出，自聯準會開始升息以來，債券價格受到直接衝擊，但隨着高利率環境有望轉向，有利於美債重啓多頭走勢。債券相對於股票有着較小的波動性，經常被視爲相對穩健的資產，只要發行者不違約，債券投資人可固定取得債息。

依照歷史經驗來看，升息結束後，經濟可能會迎來逆風，此時企業償債能力可能會受到影響，導致債券違約風險升高。但是美國公債系由美國政府所發行、擔保，違約風險相對低，也被視爲無風險資產。因此，在此時若要參與降息的利多行情，債種選擇上，建議以美國公債爲優先佈局標的。林永祥表示，當聯準會開始降息之後，長天期債券相對於短天期債更具有資本利得優勢，隨着降息預期時間點愈近，可以逐步增持長天期債券部位，而一般投資人投資美國公債的相對簡易的管道，就是透過長天期美國公債ETF來達成，且投資門檻相對低，不會受限資金大小。