江西首富崩盤，320億家底被清空，2200個債主上門討賬

商場如戰場，可能每個企業家的牀頭都有一本《孫子兵法》，但具體能不能參悟到真諦卻是“修行靠個人了”。

就拿書中最爲人熟知的一句“知己知彼，百戰不殆”來說，讀起來很容易，做起來卻很難，不少企業家都栽在了這8個字上，比如江西“豬王”林印孫。

中國養豬界曾有“溫牧正新”四大“豬王”之說，溫指的是廣東溫氏，牧指的是河南牧原，正指的是江西正邦，新指的是四川新希望。

而林印孫就是江西正邦的創始人，2020年曾以320億的身家登頂江西首富。

又是“豬王”，又是首富，可惜現在都成了過去式。

根據正邦科技近日的最新公告，實控人已經易主，30年的家業歸了別人了，林印孫恐怕是要徹底告別養豬了。

最新數據顯示，林印孫在正邦科技的持股比例只剩2.47%了，320億家底已近乎被清空，現在只能稱其爲“江西前首富”了。

值得一提的是，林印孫都沒機會像別的老闆一樣套現逃離，他的股權幾乎都被法院裁定執行，用於抵債了。

林印孫崩盤的根本原因，正是敗於《孫子兵法》中的“知己”二字，用現在的話來說就是，沒有金剛鑽，還非得攬瓷器活。

2018年，由於非瘟的影響，個人、小規模養殖戶被迫大面積退場，生豬供應驟降，使得豬肉價格進入了一個上漲週期。

到2019年底，再疊加上新冠疫情的影響，生豬供應更加吃緊，豬肉價格進一步攀升。

散戶退出，供應短缺，這是養豬的大企業們擴張規模的絕佳機會，於是，大家紛紛瘋狂地擴展養殖規模，當然也包括林印孫。

但是，這種擴張的機會也不是任何人都合適的，林印孫明顯忽略了自身的兩個致命短板，從而把正邦科技一步步帶入了深淵。

第一是養殖成本不佔優勢。

公開信息顯示，2020年三季度、2022年一季度，正邦科技兩次在投資者互動平臺上表明自己的完全成本是1公斤20元，剔除四項費用後養殖成本爲16.45元。

這個成本高不高，拿對手來比一比就知道了。

生豬單公斤養殖成本，河南牧原是15.3，四川新希望是15.6，溫氏也是15.6，同在江西的雙胞胎也是15.6左右。

一公斤差一塊，一頭豬就要差100多塊，這在2020年肉價長期處於30元高位的情況下沒有感覺，但豬肉價格一旦下來，差距就出來了。

2021年，豬肉價格開始逐漸迴歸，正邦科技淨虧損188億，其中，毛利潤-120億，也就是說，2021年正邦科技的養殖成本價就已經高於生豬銷售價了。

2022年，繼續虧損133億，毛利潤仍然爲負，有媒體還以此推測，正邦科技的實際成本有可能比自己說的還要高不少。

相比之下，牧原股份2021、2022年一共賺了200億。

當然，2021、2022年虧損的不只是正邦，還有新希望，但新希望毛利潤至少是正的，而且新希望劉永好的家底厚得多，人家虧得起啊。

這也就引出了正邦科技的第二個短板，膘不夠厚，林印孫高估了自己的家底。

成本高，豬賣一頭虧一頭，完全沒有回血的機會，林印孫又沒有足夠的家底可以支撐，倒在當前這個豬肉價格的寒冬期也就不奇怪了。

實際上，從2022年6月份起，正邦科技就已經資不抵債了，2022年報顯示，總資產234億，總負債348億，債務超出資產114億。

這個坑太大，林印孫是沒有任何辦法填平了，於是有債主熬不住了，直接向南昌市中級人民法院提起了破產重整的申請。

2023年2月，南昌市中級人民法院舉行了正邦科技所有債權人的臨時會議，擬商議正邦科技的破產重整事宜，全國2200多個債主都直接到南昌上門討賬了。

債主們之所以這麼積極，在於法院給出的破產分析預測太讓人震驚了。

正邦科技2022年財報上的總資產是234億，但評估機構以2022年12月31日爲基準評估後的資產賬面價值卻只有107億，清算價值則只有32億。

什麼概念呢，根據測算，通過了資格審覈的債主們申報的債務總額達281億，如果按照32億的清算價值來賠償，估計有不少債主會顆粒無收。

具體來說，32億的清算價值在支付完破產費、共益債務、職工債權、稅款債權及社保債權後，就只剩20億了，這纔是所有普通債權人可以分的金額。

另外，20億還只是評估值，實際實施的時候到底能不能保持這個變現價值還不一定呢，也就是說，實際值肯定比20億還要少。

這樣一算，哪個債主還希望正邦清算呢，當然都只能支持重整了。

根據正邦科技的重整計劃，普通債主們得到的是以股抵債，具體點說，就是正邦科技以公積金轉增股份，一部分賣給新的投資人獲得募資，剩下的就給債權人抵債。

一言難盡的是抵債的股價，一股抵債11.5元，而正邦科技現在的股價還不到3元，相當於把債主全部變成了被深套的股東，而解套時間估計不會短。

當然，還是比破產清算強，至少還有個念想。

如今，正邦科技的實控人已經變成了雙胞胎集團，就是以前正邦科技在江西的直接競爭對手，估計林印孫心裡是五味雜陳的。

不過，比這更讓林印孫難受的，估計還是他的資本投資平臺正邦集團和江西永聯所面臨的債務。

公開資料顯示，林印孫的這兩塊“後花園”也被法院裁定合併重整了，前面提到的林印孫股權被執行抵債，就是抵這塊的債。

根據2022年上半年的數據，正邦集團和江西永聯兩家公司總資產528億，總負債近540億，也不是個小坑。

還記得2019年的時候，正邦科技賺了不少，林印孫買了10輛百萬級豪車獎勵員工，並喊出了生豬出欄量要過1億頭的目標，現在想來真是恍如隔世啊。